近期海运费逆季节性大涨，该消息催化下，国内市场中远海控$中远海控(SH601919)$等股价连创新高。
（注：中远海控为中证全指运输指数指数成分股，不作为个股推荐）
数据上看，4月底以来，我国出口集装箱即期运价超季节性上涨40%+。分航线来看，涨幅居前的是南美/非洲/波红航线，涨幅分别为44.3%/40.7%/22.2%。
运费的上涨主要原因：
1）红海危机导致航运时间延长，北欧和地中海市场的海运运力下降，船舶被迫绕远路，增加了运费成本，同时航行时间变长，导致集装箱回笼效率下滑，变相增加对船舶运力需求，一定程度上打破了航运市场平衡；
2）五月份开始进入航运市场旺季，暴增的订单难以消化，航运公司乘势提价。
3）此外美国和巴西等多国家税收政策变化，相关航线在四季度前抢出口，造成航运拥挤。
4）也有需求基本面的支撑。今年以来美国温和补库，带动全球制造业PMI回升，进入扩张区间。新兴市场制造业PMI回升弹性更大，可能带动对新兴市场出货，有关航线涨价动力更强。
值得注意的是，本轮需求回升的幅度和持续性仍存在不确定性。
当下运价上涨，更像是地缘冲突关税落地前“抢出口”的暂时冲击，若“红海”状态得以长期维持，将有助于维持盈利水平的高位。整个产业链，无论是集运、集装箱制造，还是以多用途小型散货船为主的需求市场，都将迎来趋势性的增长。这种长期化的正面影响，对行业整体构成积极预期。
而反之，行业面临的一个重大风险是“红海事件”的终结，这将可能改变现有的需求格局，使集装箱供应过剩的问题再次凸显，进而引发行业下行压力。
$中远海控(SH601919)$ $交通运输ETF(SZ159666)$
#中远海控阶段新高，估值逻辑变了？#
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