聊下市场，最近的宏观变动与光模块

$新易盛(SZ300502)$  #高息资产持续走强，中国神华年内新高#  $上证指数(SH000001)$  #专家建议暂停量化交易！股友们怎么看？#  

聊一下老美非农数据，宏观底层逻辑，我们的指数，量化的影响（以新易盛为例），高息股的风险，总之大家不用担心“大空头”的帖子没有质量，只用关心平台封不封我，禁不禁言

先说一下指数，今年我们一直讲各种指数的风险，不论是流动性陷阱还是近期新高还是113/520，可能真正能做到停手或者小仓位的朋友比较少，我们看一下当下的上证指数60分钟k线

是不是不论你用缠论的技术画线还是普通技术的技术划线都是处于下降通道，那么其他的什么次日高开率平均股价近期新高指数等等就更不用看了。所以还是那句话，在下一轮大的机会出现之前，大家要先做到保证还活着，有足够的跃迁资金。

我们聊一下宏观，老美5月份非农数据远超预期50％，数据我就不罗列了，美元直接拉到接近105的高位，一涨五杀，所有大类资产全线下跌，原因在三月份还是几月份已经讲过了，先不说这个数据是计算机模拟统计出的，单企业按岗位调查就业数据与家庭人头调查就业数据出现的大幅度背离（900w的背离差，历史最高），就已经说明原因了。

同时全职岗位就业人数与整体非农数据的背离也是比较夸张的，从而矛头只在一个点，非法移民所提供的兼职岗位支撑了整个非农数据，在那里，农业可不是你想干就干的。而家庭就业统计数据是不计算移民增量的，从而会出现明显的背离差。

那么为什么不阻止非法移民，前面也讲过，美国的再工业化和人民币全球化与我们当下经济内循环的关系。

当教育与社会福利达到一定高度后，注定会使得劳动力素质整体提高，从而出现工人不愿意工作，都倾向于服务知识产权而非机器，什么意思？

就是愿意进“大厂”过的体面，服务于先进技术比如腾讯阿里百度等等而不愿意去普通工厂打工，这种时候厂商只能通过抬高工人时薪尝试雇佣满足生产，当盈利不能覆盖经营成本时，就会选择将工厂搬到具有廉价优质劳动力的地方，比如你的苹果手机大部分产自越南印度等，从而造成本国产业结构空心化。

而非法移民就是为国内再工业化提供廉价的劳动力。

对于我们来说，经济转型的本质是债务转移，老美之所以科技发展迅猛，经济强硬，就是通过美债向全球借钱，而全能达到这个债务转移的全球闭环的第一步就是货币国际化，从而大力发展科技产业，比如七十年代美元石油体系建立，七十年代初纳斯达克上市。

那为什么当下我们只能发展统一大市场，加速内循环，因为过去自从我们加入wto以后，我们的产能是服务于世界的，当全球化饱和，一级债务出现信任危机导致全球通胀，多元产能不能有效扩张，第三世界的原材料不能出口，就会导致全球经济失速，这是为全球服务的产业链必然会进入所谓“产能过剩”的阶段。

包括昨天央妈停止增持黄金，其实非农数据等都不重要，加息的逻辑在于高息揽储，只要一加息银行基本都要亏损，长段负债上升，短期借出的缺越来越少，但是这轮压根没有吃到什么优质资产，所以我们讲大家千万别听外面瞎说什么降不降息。

降息的可能性只有两个，要么他的银行系统扛不住了，系统性风险盖不住了，要么他收割优质廉价资产做货币再锚定。

前面我们讲过我们的钱很紧，央行停止增持黄金意味着什么？意味着我们的可用外汇储备是很紧的，或者说去年我们嘴臭预演的金融危机越来越近了，鲍威尔冲击不是玩笑。

所以别看什么我们外汇储备还有3.2-3.3万亿，实际上可用外汇储备是很少的，而且六七月绝对是不太平的，前面我们讲过20年以来美联储超发的货币基本在6-7月就要用完了，而大批量的美投行带着杠杆配了美债，大家可能没概念，长期美债最高160现在80，他的金融体系也是一定要出问题的，这个问题远比次贷危机的数据严重。

我们上个月的外汇储备几乎减少，钱是非常非常紧的，我们放水无非锚定黄金和外汇，国债是很小一部分，停止增持黄金就是双方决战的开始。

再聊一下量化，其实量化交易本身无害，大多高频都是套利策略，抽象来说类似做市商，最简单的就是期货中远近月套利合约，但是你会发现他们最重要的一点就是合约的流动性。

而当下量化被喷的体无完肤就是因为我们处于流动性陷阱，套利策略一定会骚动场内情绪，我们以新易盛为例：

这种盘口就是典型的量化套利盘口

几十手的单子利用撮合交易t这六分钱的价差，但是由于所有的t0策略几乎都要带融券，所以券源会给市场带来额外的抛压，在市场情绪脆弱的时候尤其是流动性不足的时候，这种额外的套利抛压非常容易套着套着场内情绪开始恐慌开始变速下跌。

这种分时盘口都意味着当下情绪非常弱，也就是量化程序一监测出当前价格处于超买状态就立刻执行向下套利，直到均价附近，如果无法保持当下趋势或者与股指期货上证指数板块等等一出现偏离程序又会重新执行。

也就是在当下流动性下，适当限制高频交易是正确的，如果所有量化都一棒子打死，那么我们的两市成交量可能连五千都不到，那时才是真正的流动性危机，同时限制所有量化一定也会面临道德风险。

最后再聊一下新易盛的技术结构，主波段处于上涨通道，大的技术结构几乎来到弧形加速的拐点

如果如期向上加速，意味着英伟达的Ai梦结束则为光模块转入产业发展第二阶段的标志，开始进入国内光通信内循环竞争的开始（参考光伏），若并不随英伟达的结束而见顶，那么炒作逻辑就比较久了，可能会延续未来整个资产上涨的过程。

至于英伟达的AI梦与科网股泡沫的联系，与加息的联系可以去扒前面的帖子，换句话说，如果我们新能源产业链没有进展那么快，这波科技七子绝对不是AI。

那么对于黄金，短期受到加息冲击，大概率周一会有恐慌性下挫，可以用马丁策略向颈线去做，马破位止损等修复机会，黄金的炒作逻辑本质上是全球化饱和后最后一个工业，也就是军工，尤其是沙特不续签后采用什么货币结算，一揽子货币中容易出现风险的潜在品种对于黄金的带动，以及下半年围绕着地缘风险的换届，随时会让黄金再冲新高。具体参考大通胀的解决方式，比如50万马克时的德意志。

好了先聊这么多，希望大家还是反思一个问题，你交易是为了满足自己的情绪价值还是通过学习获得超额收益，如果只是满足自己的赌性和多巴胺的分泌，那么你属于消费，亏钱是理所当然的，交易的重点不是交易，而是反思与学习。

最后祝大家端午节安康，节日快乐，投资顺利，账户长虹