功率半导体跟踪：代工厂产能接近满载，功率供给侧涨价信号频出

华虹代工价格触底回升、Q1稼动率环比修复。23年功率器件需求疲弱，过去两至三个季度有所放缓，全年代工价格总体调整已于24Q1基本触底，产能利用率Q1有明显回升，23Q3-24Q1稼动率分别为86.8%/84.1%/91.7%，环比明显提升，8英寸、12英寸产能接近满载，代工价格下降趋势已近尾声，预期接下来几个季度价格回升。

代工价格调整传导功率厂商、中低压MOS涨价催化不断。自2023年底以来，中国台湾功率厂商率先开始提价10-20%，大陆功率厂商也于上半年逐步开启涨价节奏，捷捷微电Trench MOS涨价5-10%，深微半导体、三联盛、蓝彩电子等也涨价10-25%不等，华润微近期开启涨价3-5%，士兰微、新洁能、扬杰科技等预计也将有价格调整。

库存出清需求回升、多产线接近满产。从海外功率龙头产品交期来看，相较24年Q1， 4、5月海外龙头厂商多产品交期加速缩短，库存出清迎来需求回升；从国内上游晶圆代工厂和多家IDM产线来看，产能利用率呈现逐月修复回升态势，6-12英寸多产线达90%以上甚至满产，部分细分赛道订单火爆产能紧张，供求关系支撑涨价逻辑。更多纪要，可看《机构调研》。

建议关注： 新洁能（AI服务器用SGT MOS持续放量）、扬杰科技（中低压MOS、小信号海外替代）、华润微（国内MOS规模领先开启涨价3-5%）、捷捷微电（8寸MOS产线价格调涨产能爬坡）$新洁能(SH605111)$$扬杰科技(SZ300373)$$捷捷微电(SZ300623)$