【市 场 综 述】

A股三大指数今日集体下跌。截至收盘,沪指跌0.28%报收3028.92点,深成指跌0.69%报收9206.24点,创业板指跌0.09%报收1777.79点。沪深两市超3300只个股下跌。板块题材上,照明电工、乘用车、计算机设备板块涨幅居前,汽车销售及服务、畜牧业、林业板块涨幅靠后。

数据来源:Wind


【要 闻 点 评】

1.美联储维持利率不变

当地时间6月12日,美联储宣布将基准利率维持在目前5.25%-5.5%的区间不变,但将降息预期下调至2024年仅降息一次。美联储点阵图显示,预计2024年将仅降息一次,相比3月预测减少两次。美联储点阵图显示,2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为5.1%、4.1%、3.1%。预计长期联邦基金利率预期中值为2.8%,此前为2.6%。预计到2025年将有四次降息,多于之前预计的三次。美联储主席在新闻发布会上表示,通胀虽已大幅下降,但目前的数据尚未让美联储“更有信心”接近2%的目标,虽然5月份消费者价格指数低于预期,但美联储还没有信心开始降息。美联储普遍预计GDP增速将较去年放缓,就业增长步伐仍然强劲,但慢于第一季度。同时,他还指出,委员会中没有人提出需要加息的预测。(中国证券报)

点评:

美联储5月会议以来,增长和通胀数据有所降温但仍有韧性,后续降息路径主要取决于后续通胀和就业数据。

2.央行部署保障性住房再贷款推进工作

6月12日,央行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会,调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验,部署保障性住房再贷款推进工作。其中提到:着力推动保障性住房再贷款政策落地见效,加快推动存量商品房去库存。会议指出,设立保障性住房再贷款,鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则,支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁,是金融部门落实政治局关于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产新发展模式的重要举措,有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存,加大保障性住房供给,助力保交房及“白名单”机制。(中国基金报)

点评:

房地产业发展关系人民群众切实利益,关系经济运行和金融稳定大局,设立保障性住房再贷款有利于房地产行业企稳恢复。


【市 场 观 点】

A股三大指数今日集体下跌。板块题材上,照明电工、乘用车、计算机设备板块涨幅居前,汽车销售及服务、畜牧业、林业板块涨幅靠后。消息面上,当地时间6月12日,美联储宣布将基准利率维持在目前5.25%-5.5%的区间不变,但将降息预期下调至2024年仅降息一次。美联储点阵图显示,预计2024年将仅降息一次,相比3月预测减少两次。美联储点阵图显示,预计到2025年将有四次降息,多于之前预计的三次。6月12日,央行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会,调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验,部署保障性住房再贷款推进工作。会议指出,设立保障性住房再贷款,鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则,支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁,是金融部门落实中共中央政治局关于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产新发展模式的重要举措。

配置上,由于下半年还需观察政策信号、价格信号、外部信号这三类信号,因此当前依旧建议坚守红利策略,重点聚焦现金回报的稳定性,适当回避盈利周期性波动显著、投机性资金密集的行业,继续关注水电、核电、财险等。而随着上述三大信号的不断验证以及投资范式的转变,以沪深300为代表的、具备不断提升自由现金流增长能力的绩优成长股或逐步占优,重点关注银行、机械、家电、电子、新能源等制造业龙头,医药以及港股的互联网和消费龙头。


【投 资 风 向】

三大信号逐步验证,市场或有望企稳

1)政策信号:聚焦三中全会改革优先落地领域,新质生产力强化经济新动能。2)价格信号:新旧动能平稳切换下,重点观察核心城市房价企稳与控产保价效果。3)外部信号:美国的全球影响力逐渐衰弱,中国的外交正在主动破局。

当前依旧建议坚守红利策略

配置上,由于下半年还需观察政策信号、价格信号、外部信号这三类信号,因此当前依旧建议坚守红利策略,重点聚焦现金回报的稳定性,适当回避盈利周期性波动显著、投机性资金密集的行业,继续关注水电、核电、财险。而随着上述三大信号的不断验证以及投资范式的转变,以沪深300为代表的、具备不断提升自由现金流增长能力的绩优成长股或逐步占优,重点关注银行、机械、家电、电子、新能源等制造业龙头,医药以及港股的互联网和消费龙头。


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