$灿谷(NYSE|CANG)$6月13日,汽车交易服务平台灿谷发布一季报。在行业整体压力加大的情况下,灿谷连续三个季度实现正向现金流,现金储备进一步改善。
一、审慎发展规避压力,利润持续增长
中国汽车工业协会数据显示,一季度,汽车产销分别完成660.6 万辆和672 万辆,同比分别增长6.4%和10.6%。
行业流通数据显示,2024年3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%,同比下降4.1个百分点,环比下降5.8个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。
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来源:中国汽车流通协会
面对市场变化,灿谷采取了审慎经营的策略,主动降低新车自营采购规模,精简采购并优化库存管理。
今年一季度,灿谷实现总收入6442万元。在有效规避新车价格下行风险下,灿谷一季度经营利润7415万元,同比增长43.1%;净利润9003万元,同比增长14.3%。Non-GAAP净利润为9574万元,亦同比增长。公司基本和摊薄的每股ADS净利润分别为人民币0.85元和人民币0.80元。
来源:公司ir网站
与此同时,灿谷的汽车贷款余额继续下降,预计后续对公司业务经营的影响越来越小。截至2024年3月31日,公司促成的汽车贷款在贷余额,累计达人民币76亿元,环比去年四季度的100亿元再度压降。一季度,灿谷所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+以及M3+逾期率分别为2.87%和 1.51%,风险敞口保持在较为合理的水平。
二、数字化引领灿谷转型发展,出海业务或将发力
长期来看,灿谷的汽车交易服务业务仍有很大空间。
1)数字化能力不断成熟
在汽车流通价值链上,灿谷凭借着自身的大数据和数字化能力,提升平台经营效率,提高车商使用感受。
目前,灿谷已打造出以数字化为中枢的二手车交易服务平台。一季度,公司完成对“灿谷优车”平台的整合,截至季度末,“灿谷优车”APP累计注册车商用户8,459 家,累计PV超过13 万,注册车商覆盖31省251市。2024年一季度,“灿谷优车”APP上实施竞拍活动和专场活动42场,拍卖成交124单,撮合成交204单。
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来源:灿谷官微
今年4月,“灿谷优车”APP焕新升级,开辟会员尊享专区,并推出“省心购”服务。
作为连接汽车产业链上下游的综合服务提供商,灿谷与各主流主机厂及新兴造车公司均保持深度互动,也能发挥上下游纽带作用,为客户进一步赋能。
近期,徐州市城市轨道交通6号线一期工程车辆基地工程汽车采购项目招标中,灿谷作为上下游纽带,引荐行业经验丰富的汽车经销商上海怡通参与竞标。最终,上海怡通成功中标。在后续的保险、上牌等服务方面,灿谷也将充分整合自身优势资源,为中标车辆提供一站式服务。
2)全面受益汽车政策红利
一季度,有两个汽车行业相关政策值得注意。其一是商务部等七部委联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》,更好实施汽车以旧换新补贴政策。上海、山东、重庆等政府以及近30多家车企积极响应,均推出以旧换新相关补贴政策。
其二是中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》,明确金融机构可以自主确定自用传统动力汽车、新能源车的贷款最高发放比例,意味着此前燃油车20%和新能源汽车15%的车贷最低首付比例被正式打破。
消费品以旧换新政策直接补贴了消费者,而汽车零首付贷款政策的实施,进一步降低了购车门槛。调查显示,有42.5%的经销商认为政策利好第二季度终端销量,有29.3%的经销商认为销量增幅在5%左右。
长期视角来看,伴随经济慢慢复苏,汽车交易市场空间仍旧广阔。
3)跨境政策利好频出,出海业务值得期待
数据显示,今年一季度汽车出口量为132.4万辆,同比增长33.2%。分车型看,乘用车出口111万辆,同比增长34.3%;商用车出口21.4万辆,同比增长27.5%。
虽然近期美国和欧盟接连出台加征关税政策,但我国汽车主要出海到俄罗斯、拉美、中东等国家,且出海地相对分散,对当前出口影响有限。
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来源:易车榜
最近,商务部等9部门发布了《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》,支持拓展跨境电商出口,优化海外仓布局,加快培育外贸新动能。
3 月,灿谷正式推出了针对二手车交易的跨境信息交互平台,填补了国内跨境二手车交易信息服务的空白。通过这一平台,海外买家能够更方便直接接触到中国优质二手车资源。在广阔的出海市场下,灿谷有望开辟新的市场空间,找到新的业务增长极。
年初至今,灿谷股价涨了80%+。截至一季度末,现金储备(现金及现金等价物、短投等)达到34.78亿元,环比四季度增加了1.56亿元。目前市值/现金流比仅为0.4。
过去一年多,灿谷回购了4460万美元的股票。前段时间,在灿谷宣布了将在未来12个月内回购5000万美元的计划后,截至5月31日已经回购了57.89万美元。如果回购计划最终完成,两年回购大约1亿美元的股票,此举已超过绝大多数上市公司。
手握充足现金的灿谷,或将持续加码“灿谷优车”、跨境二手车交易平台等业务,有望抓住新的增长机遇。
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