民生加银何江： 5月红利风格仍然表现较强

5月份市场继续呈现震荡格局，红利风格仍然表现较强。首先，在地产政策出现调整的背景下，地产板块从4月底开始有较强的一波拉升，但近期的波动也反映出市场对后续地产走势存在分歧，这在一定程度上增加了市场的不确定性。

其次，资源板块仍延续较强走势值得关注，从金融周期、产能周期和库存周期的视角来看，利多资源品的因素仍然占主导。

从投资价值来看，稳定的分红带来的复利效应使红利指数的收益率得到进一步提升。同时，从海外成熟市场的经验来看，在经济处于“稳定增速”阶段时，红利类风格投资往往有望能获取持续稳定的超额收益，因此，我们将继续关注红利资产的表现。

$民生加银港股通高股息A(OTCFUND|004532)$

$民生加银港股通高股息C(OTCFUND|004533)$

$民生中证内地资源主题指数A(OTCFUND|690008)$

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