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摘要：永康控股2024年6月14日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是新加坡领先的集装箱堆场营运商，主要为在东协地区及中国营运的集装箱航运公司和集装箱租赁公司提供服务。2023年度收入约为新加坡元1.56亿元，同比下滑3.11%，净利润约为0.08亿元，同比下滑19.26%，收入、净利双降。
LiveReport获悉，成立源于1978年的永康控股有限公司 EKH LIMITED（以下简称“永康控股”）于2024年6月14日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为同人融资。
公司是新加坡领先的集装箱堆场营运商，主要为在东协地区及中国营运的集装箱航运公司和集装箱租赁公司提供服务。公司的总部位于新加坡，并于中国、香港、马来西亚、泰国及越南经营业务，截至最后实际可行日期，公司于10个地点营运20个集装箱堆场，能够提供一系列集装箱及物流相关服务（包括储存及装卸、维修及保养、新建集装箱检验以及集装箱运输）。公司亦从事集装箱及集装箱零部件的销售及贸易，以及其他物流相关支援服务（例如仓储以及集装箱货运站及货运代理）。
公司一般以品牌名称「永康」于新加坡、泰国、马来西亚及越南经营，于香港则以品牌名称「PCL」及「明丰」经营。至于公司中国的业务，公司以品牌名称「克运」及「毅发」经营，就此公司已从公司的关连人士取得关于使用若干注册及未注册商标及域名的许可。
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投资亮点
•公司是新加坡领先的集装箱堆场营运商，业务遍及新加坡、中国、香港、马来西亚、泰国及越南的主要集装箱港口码头。公司在亚洲的业务覆盖使公司有能力为客户提供跨地区的综合物流解决方案，而无需客户与彼等所在地区的集装箱堆场营运商个别磋商；
•公司已与主要的国际集装箱航运公司及集装箱租赁公司建立长期业务关系，这使公司能够与业内其他主要企业建立协同网络；
•公司能够为航运供应链中的各方提供相当广泛的服务，这使公司能够为集装箱拥有人（通过公司的集装箱堆场营运）及货主（通过仓储及集装箱货运站以及货运代理等服务）提供综合物流解决方案；
•公司是主要冷藏箱设备制造商在新加坡、马来西亚及香港的授权服务中心，这使公司能够销售原装冷藏箱零部件，并成为冷藏集装箱的保修期指定维修中心；
•公司的营运乃使用最新的技术系统及信息科技系统，其中包括公司的集装箱管理系统，该系统使客户能够通过网络平台或与客户内部系统相连的电子资料交换，获取存放在公司集装箱堆场的空箱的实时位置及库存资料。
公司资料：
官网：http://www.engkong.com
公司地址：13 Tuas Avenue 11 Singapore
香港地址：香港九龙观塘道348号宏利广场5楼
财务分析
截至2023年12月31日止3个年度：
收入分别约为新加坡元1.76亿元、1.61亿元、1.56亿元，年复合增长率为-5.93%；
毛利分别约为新加坡元0.36亿元、0.39亿元、0.47亿元，年复合增长率为14.49%；
净利润分别约为新加坡元0.07亿元、0.1亿元、0.08亿元，年复合增长率为6.30%；
毛利率分别约为20.38%、23.99%、30.19%；
净利率分别约为4.21%、6.45%、5.38%。
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公司收入持续三年下滑，毛利反之增长，2023年净利下滑严重。贸易应收0.23亿，而贸易应付仅0.17亿，经营性现金流为0.25亿新加坡元，期末现金0.27亿新加坡元。
行业前景
在2023年，新加坡所有港口装卸的集装箱港口运输总量为39.0百万TEU。在2019年至2023年期间，新加坡的集装箱量增加了1.8百万TEU，年复合增长率为1.2%。2022年，新加坡港口集装箱量缓慢，部分原因是中国港口停航；与2022年相比，2023年的集装箱量增加了4.6%。
根据海事港务局，这主要归因于区域贸易的反弹，以及工会、行业参与者和政府之间的三方合作。在中美地缘政治局势不明朗的情况下，新加坡完全有能力成为连接上述国家的转运枢纽。这与中国日益需要进口原料以发展关键技术和进行产业升级是分不开的。新加坡等东南亚国家是连接中国、欧洲西方国家甚至东亚其他国家的重要转运通道。政府透过提高新加坡港口的效率来支持贸易，这体现在政府对大士超级港项目的持续开发以及物流系统创新。
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行业地位
新加坡的集装箱堆场行业相当集中，2023年，前五名经营者占新加坡堆场总量约65%。前五名经营者还在战略上位于港口附近，这使他们在距离上具有优势。每个经营者的堆场量与他们的总容量直接相关。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：远航港口(8502.HK)
公司主要提供港口物流服务(主要包括货物装卸服务、集装箱装卸服务、仓储服务及其他相关配套港口服务)。
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主要股东
NEKCG是一间投资控股公司，其持有比例如下：(1)NEKCH约79.4%；(2)NEKGH约5.6%；(3)李先生约7.3%；(4)伍先生约6.4%；及(5)梁先生约1.3%。因此，NEKCG、NEKCH、NEKGH、李先生、伍先生及梁先生将共同组成一个控股股东集团。
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管理层情况
公司共计三位执行董事，李雄、伍锦明为联席主席及执行董事。
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中介团队
据LiveReport大数据统计，永康控股中介团队共11家，其中独家保荐人1家，近10家保荐项目一般；公司律师共计8家，综合项目数据较好。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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保荐人承销历史业绩
中泰国际历史所保荐的项目首日破发率为21.05%；
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