欢迎各位投资者来到我们的新栏目「主理人面对面」,这是我们全新推出的一档投研深度分析栏目。在这里,我们将以主理人的视角,与大家一起对话前沿思想,洞察市场脉动,用专业的投研能力,为你更好地把握投资机会。

本期策略主理人

朱坤 | 基金经理

广发基金资产配置部

西安交通大学信息与计算科学、金融学双学士学位,南开大学概率与数理统计硕士,FRM。擅长从资产定价的视角出发,采用宏观、基本面和量化结合的方法进行资产配置,具有丰富的基金定量和定性的分析经验,重视盈利的稳定性和风险管控,追求产品高风险收益比以及良好的盈利体验。

王浩 | 投资经理
广发基金资产配置部

纽约大学金融工程硕士,曾在卖方、买方做过基金研究、投资相关工作。专注于基金和FOF投资,注重通过战术配置控制组合回撤,追求提升收益性价比。

----------------

自今年春节以来,上证指数已连续三个月震荡回升,重新站上了3000点大关,目前也在3100点左右寻求突破。

上证市场近期走势

数据来源:Wind,数据区间:2024/2/5-2024/5/31

对于一些投资者来说,目前市场状况颇为微妙:虽然之前的亏损可能已经有了一定的修复,但未来市场仍充满了不确定性。

面对这一局面,大家是选择继续加仓,还是止盈呢?今天,我们将针对这一问题进行深入分析。

01 现在是加仓还是止盈?

在观察和分析投资者行为时,我们注意到:

许多投资者其实并不一定会追求短期内的高锐度收益,也不会过度要求自己能抓住每一个市场机会,而是更倾向于希望让自己的资产跑赢通胀,力争实现财富的稳健增长,同时这一过程最好省心省力,不需要花费太对精力去跟踪市场、判断未来走势。

因此,当面对加仓还是止盈的选择时,我们不妨抛去预测市场的视角,换一个更加“随己心”角度来思考,例如可以问问“目前你的投资,达到自己心里的期望收益了吗?”

如果已经达到了,那么及时止盈、落袋为安,避免未来收益回吐,是一个安心的选择。即使这意味着可能错过后续上涨的机会,但考虑到另一面是市场下跌,甚至损失所有收益的风险,这样的选择也并非不可接受。

对于那些希望省力争取稳健收益的投资者朋友来说,“目标盈”类的投顾策略也许是一个可以关注的选择。这类策略的目标是减少大家决策的精力,力求降低预判市场失误的风险。

广发基金推出的“幸福小列车”投顾组合策略,就是以“目标盈+稳健投资”作为核心投资理念。

目前,“幸福小列车”已经成功上线多个平台,运作了多期,致力于持续为投资者带来更好的盈利体验。

02 “目标盈”幸福小列车的运作逻辑是什么?

“幸福小列车”投顾组合设计的初衷是将长期投资比作一场马拉松,通过分段短跑的策略,利用市场波动规律,更好地帮助投资者争取收益、落袋为安,实现资产的稳健增长。

基于此,我们在具体运作上采取了【投资三阶段】的模式,即冷静期、止盈观察期和后续运作期,并在每个阶段都采取不同的管理策略。

“幸福小列车”投资三阶段示意

数据来源:广发基金

冷静期:组合正式成立日-成立179天

在这个阶段,组合已经完成建仓并开始正常运作。然而,为了避免在绝对收益率较低时进行止盈,我们不会在这段时间内进行止盈信号的观察。

举个例子,如果组合成立后不久就遇到了短期行情,可能一个月内就达到了目标止盈年化收益率,但此时的绝对收益率可能比较低(假设目标止盈年化收益率设置为6%,而在该情况下组合绝对收益仅0.5%左右);再加上可能产生的基金赎回费用,此时止盈的性价比会非常低,因此这段时间内,为了让大家有更好的持有体验,我们不会启动止盈信号的观察。

止盈观察期:成立第180天-第365天

在这个阶段,我们会实时跟踪组合成立至今的年化收益率。一旦组合年化收益率超过预设的止盈点,将会及时执行止盈策略,赎回当前持有的所有基金,致力于能够为你落袋为安。

后续运作期:成立366天之后

如果在止盈观察期内从未触发过止盈条件,组合将继续运作并进行正常的调仓管理。在这个阶段,我们不会再触发止盈提醒,跟车的投资者可以根据个人需求和市场情况,选择是否滚存到下一期幸福小列车。

通过这种分阶段、动态管理的方式,“幸福小列车”希望可以帮助投资者在市场波动中更好地把握机会,同时控制组合风险。

03  4%-6%的目标止盈年化收益率,是如何考虑的?

目前,已经发车的“幸福小列车”目标止盈年化收益率大概位于4.5%-6%的区间。

从战略角度来看,这个区间的目标止盈年化收益率是属于比较稳健的风格,与本组合权益资产比例5%-15%也相对契合。

在进攻性的设计上,我们将目标止盈年化收益率目标设定为4%-6%,是旨在充分利用市场的波动性以获取更多超额收益。一般来说,当投资组合的年化收益率达到较高水平时,意味着市场正处于相对高点,那投顾组合在此时执行止盈策略,或将有效避免后续出现的市场回撤。

(风险提示:(非承诺收益)止盈目标不代表投顾组合的未来收益,不承诺目标收益,也不作任何保本承诺。目标止盈收益率和止盈服务期时长仅供参考,不代表投顾组合一定能获得收益,也不代表相关收益在止盈服务期内一定能实现。目标盈投顾策略存在止盈服务期满收益不达止盈目标甚至亏损的可能)

从战术角度来看,可以分成债券基金和权益基金的优选。

债券基金怎么选?

我们主要会基于广发基金GFund基金综合评价体系,为大家挑选那些净值表现稳定、风险可控的稳健信用债基,以及投资能力稳定的固收+基金。这些基金争取为组合提供相对稳定的收益来源,同时降低整体风险。

GFund基金综合评价体系

来源:广发基金

权益基金怎么选?

权益基金的选择相对复杂,但我们的核心原则仍然是追求稳定性。

这部分包括选择投资风格稳定和超额收益能力稳定的基金,同时兼顾beta和alpha因素,以实现市场波动和超额收益的平衡。此外,在仓位构建时,我们还会运用定量模型来计算成分基金的权重,以控制权益端的整体波动率,力求达到最优的风险收益比。

组合会跟随市场调仓吗?

当然,我们的投顾组合并不是固定不变的。实际上,我们通常会定期评估组合中基金的稳定性和alpha能力是否满足我们的标准,必要时我们会进行权重的再平衡,以确保组合持续符合我们的投资策略和目标。

04 “目标盈”幸福小列车有什么特点?

在投资过程中,我们发现:

一方面,许多投资者倾向于将投资视为一系列阶段性的任务,这种方式有利于提供明确的目标感和成就感,特别是当账户实现一个阶段性的收益目标并落袋为安时,大部分朋友会收获到极大的满足感。

另一方面,当前市场的轮动速度不断加快,大家也难免害怕行情过热后的回调,导致收益损失。

这些因素都构成了大家对于止盈功能的需求。因此,我们精选推出了“幸福小列车”这一动态发车、动态止盈的投顾组合,希望让投资者体验到如同组合名称一样的收获落袋为安的幸福。

我们始终认为,作为投顾,协助大家在市场中及时争取收益,一起感受到投资成果的喜悦,是比单纯追求资产管理规模更具有价值和意义的事情。

具体来看,“幸福小列车”的特点主要体现在以下两个方面:

组合策略优势

虽然我们无法保证组合的超额收益能力在所有稳健型投顾中始终名列前茅,但在达到止盈目标后,通常市场已经持续了一段时间的上涨行情了,此时小列车按照规定进行卖出的被动规则,确实能够避免后续可能出现的超涨回调,帮助大家规避盈利的大幅回吐。在大幅上涨后的回撤控制这方面,“幸福小列车”是具有优势的。

注重投资体验

正如我们上文所说,将投资划分为一系列具有明确目标的小阶段,能够帮助我们获得更强的目标感和成就感。

“幸福小列车”通过发车和止盈机制,将投资划分为时间明确、目标清晰的小阶段,并设定明确的止盈线,可以为大家提供更强的投资目标掌控感,以及更好的组合持仓体验。

-------------------------------------

总而言之,“幸福小列车”是广发基金投顾团队基于对投资者需求的深入洞察而设计的组合,它融合了稳健的投资策略和优质的投资体验,通过分段短跑的策略,力求更好地帮助大家争取收益、落袋为安。

如果你正在追求一款自动止盈的投顾策略,那么当前正在发车的“幸福小列车”投顾组合值得你的关注。

本文作者:朱坤

策略主理人访谈、内容整理:仲忆

 

 

风险提示:

广发基金提供的基金投顾服务不能确保您获得盈利或本金不受损失,广发基金不以任何方式向您做出不受损失或者取得最低收益的承诺。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投顾机构向客户提供基金投资组合策略建议的风险特征与客户购买单只基金不同,可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

本基金投资组合策略可投资于QDII基金,因此将间接承担QDII基金所面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险。

(一)目标止盈年化收益率不代表投顾组合的未来收益,广发基金不承诺目标收益,也不作任何保本承诺。目标止盈年化收益率和服务运作期时长仅供参考,不代表投顾组合一定能获得该收益,也不代表该收益在服务运作期内一定能实现。目标止盈投顾策略存在运作期满收益达不到目标止盈年化收益率甚至亏损的可能。

(二)目标止盈年化收益率指在约定的服务运作期内,若满足年化收益率达到或超过目标止盈年化收益率(投顾服务费及相关交易费用收取前),即实施止盈操作(详细规则参见策略说明书)。在实施止盈操作后,受基金净值波动、投顾服务费收取、基金交易费用收取、巨额赎回(如有)、基金暂停赎回(如有)、惩罚性赎回费(如有)等因素的影响,不保证投资者在本投顾服务项下的授权账户实际投资收益率达到或超过策略说明书中约定的目标止盈年化收益率。

(三)一般情况下,基金投顾机构将对触发止盈条件的授权账户实施止盈操作,但授权账户触发止盈条件的日期距离最近一次调仓的日期过近(如导致触发惩罚性赎回费等情形)、或者授权账户触发止盈条件后遇市场波动较大、以及遇到其他可能影响止盈操作效果的情形除外。

(四)实施止盈操作时,基金投顾机构将对授权账户持有的成分基金份额全部申请转换为货币市场基金份额。在实施止盈操作后,受基金净值波动、投顾服务费收取、基金交易费用收取、巨额赎回(如有)、基金暂停赎回(如有)、惩罚性赎回费(如有)等因素的影响,基金投顾机构不保证投资者在本投顾服务项下的授权账户实际投资(年化)收益率达到或超过目标止盈(年化)收益率。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !