今年以来，债市整体表现亮眼。据银河证券数据，截至2024年5月31日，各类债券基金年内净值增长率均为正，其中债券ETF领涨各类细分债基。拉长时间来看，债券ETF过去一年、三年的表现同样可圈可点。除业绩占据优势外，债券ETF市场需求迅速增长，规模延续了去年的高速增长势头，近期突破千亿关口，备受市场关注。
在鹏华基金现金投资部看来，相比海外成熟市场，国内债券ETF的发展才刚起步，未来将是一片蓝海。基金公司应精准把握市场需求，及时做好产品布局，并通过精细化管理等，有助于做大债券ETF业务。
从基金公司布局来看，不少基金公司也积极创新，开始大力布局债券ETF市场，加大对债券ETF品种的开发。
谈及如何做大债券ETF，鹏华基金现金投资部分析，一是，要做好产品布局，精准把握市场需求，提前或及时布局产品；二是，在跟踪好指数的基础上，尽量通过精细化管理，提供增强收益；三是，通过与做市商合作等方式，为产品营造良好的流动性。
作为业内的“债券指数专家”，鹏华基金固收团队在债券ETF上的创新值得关注，旗下两只地方债ETF产品：全市场首只5年期地债ETF鹏华5年地债ETF(159972.SZ）、全市场唯一的一只0-4年地债ETF鹏华0-4年地债ETF（159816.SZ）均具备较好的品种和期限配置作用，或许是当下较佳的工具选择。
其中，鹏华5年地债ETF成立于2019年8月，所跟踪指数为中证5年期地方政府债指数，指数平均剩余期限4.44，久期特征适合债券牛市和震荡市。鹏华0-4年地债ETF成立于2020年7月，所跟踪指数为中证0-4年期地方政府债指数（931161.CSI），指数平均剩余期限1.87，该指数从历史表现来看，低波动小回撤，表现稳健。
在对鹏华地债ETF的管理中，鹏华固收团队注重追求精细化管理。鹏华基金现金投资部分析，指数化产品与主动管理型产品不同，其以目标指数为基准，通过跟踪误差和偏离度来衡量其跟踪效果。不同指数跟踪复制方法可能带来不同的跟踪误差，根据统计数据，完全复制策略的债券ETF跟踪误差最小，但债券ETF更多采取抽样复制策略。主要由于债券数量巨大且流动性较差，某些债券难以获得，因此完全复制指数不经济也不现实。由于债券市场具有较高的同一性，除非出现信用风险，债券的价格走势大体相同，因此采用抽样复制策略对于债券指数基金是可行的。在债券指数基金采用抽样复制时，通常会关注一些关键指标，例如期限、信用评级和票息，有的还会考虑行业和地区等指标。
值得一提的是，上述两只鹏华地债ETF产品还具有可质押（已纳入深交所质押式回购标的）、费率低（管理费率为0.15%，托管费率为0.05%）、交易便捷（可一级申赎和二级买卖）等特点，具有鲜明的工具属性，既适合个人投资者作为灵活把握地方债投资机会的工具，也能够满足机构投资者长线配置的需求。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。
$0-4地债ETF(SZ159816)$$5年地债ETF(SZ159972)$
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