近日，茶颜悦色七位股东同时退出，让外界猜测茶颜悦色正在搭建VIE架构，可能是为境外上市做准备。关于上市传闻，6月19日，茶颜悦色方面回复称：“公司目前没有IPO计划。”
6月12日，茶颜悦色的股东结构发生了变更，成都元承创业投资中心（有限合伙）、南京五源启兴创业投资中心（有限合伙）、深圳市天图东峰中小微企业股权投资基金合伙企业（有限合伙）$天图投资(SZ833979)$、苏州元初投资合伙企业（有限合伙）、苏州源瀚股权投资合伙企业（有限合伙）、武汉顺宏股权投资合伙企业（有限合伙）、武汉顺赢股权投资合伙企业（有限合伙）七位股东退出。
编辑 | Echo
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此前，彭博社引述知情人士称，湖南茶饮品牌茶颜悦色已经选定了中金公司和摩根士丹利负责香港IPO事宜，最早可能在2024年进行香港IPO，预计募集资金数亿美元。相关讨论仍在进行当中，包括银行阵容和时间表在内等IPO细节可能会发生变化。
对上述消息，茶颜悦色相关负责人回应称，“目前还没有接到管理层的相关信息。”
茶颜悦色于2014年在长沙创立，为当地知名的茶饮品牌，产品价格基本在13-18元之间。2021年12月，茶颜悦色走出湖南大本营，先后进入了武汉、南京、重庆，并在多地引起了排队狂潮。截至目前，茶颜悦色共获得4轮融资，投资方包括天图资本、顺为资本、元生资本、源码资本、五源资本，最后一轮融资停留在2021年12月，融资金额则未披露。
据华夏时报，截至6月10日，茶颜悦色全国有600多家门店，分布在湖南（14城均有门店）、湖北武汉、重庆、江苏南京和无锡18个城市。窄门餐眼数据显示，其全国现有门店为627家，其中湖南403家，占其总门店的64%。
对于接下来的开店规划，茶颜悦色相关工作人员表示，今年还是会稳步开店。
当下，茶颜悦色600多家的门店数量在当前新茶饮面临并不具备竞争优势。据窄门餐眼数据，截至6月10日，蜜雪冰城全国现有门店已突破30000家，古茗、茶百道、沪上阿姨分别为9422家、8551家、8400家，全国门店数量达到超过千家的新茶饮品牌达到了23家。$茶百道(HK|02555)$
在茶饮赛道，目前门店数超过千家的品牌约有23家。而茶颜悦色门店较少，与其一直坚持直营模式、坚守湖南大本营不无关系。在市场布局上，除了主品牌茶颜悦色在武汉、重庆、南京、无锡、合肥亦有布局外，鸳鸯咖啡和古德墨柠的门店均只分布在长沙。而在经营模式上，茶颜悦色方面则多次表示，目前直营模式比较适合其自身发展。
业内人士分析，凭借供应链端的绝对优势，蜜雪冰城成功将盈利的重心从门店后移，每年只靠向加盟商卖原材料就能获得17.56亿元的收入，在此背景下，包括奈雪、乐乐茶、茶百道在内的新茶饮品牌均加速了供应链布局。
茶颜悦色也不落人后，投入5.2亿元在湖南长沙建设研发生产基地，项目预计2025年试投产，全面达产后产能将覆盖5000+家门店的核心技术原物料供应。
告别直营模式的喜茶、乐乐茶、奈雪$奈雪的茶(HK|02150)$想通过发力供应链来降低原材料成本，那么坚持直营的茶颜悦色若不开放加盟，仅凭自营很难达到5000+门店的规模。
此外，茶颜悦色频繁推副牌也被看作试水加盟前的准备动作。先后推出“鸳央咖啡”与“古德墨柠”。奈雪正式开放主品牌加盟前，也是先尝试将旗下子品牌开放加盟。
分析师认为，茶颜悦色有上市意向，或将于2025年开放加盟，主要的依据则是它的研发生产基地的试投产时间。如果顺利做大规模，在生产基地的支撑下，茶颜悦色的毛利率与营收将明显增长。届时，上市将是顺水推舟。
关于如何应对新茶饮竞争，茶颜悦色相关工作人员表示，“这两年也是在被动或主动的成长，在不确定中寻找确定。所以现在也是在不断的摸索和尝试中，从我们的经验出发，2024年来，我们打造了茶颜家族这个概念，实现了从茶颜悦色单品牌发展到茶颜家族的全面开花，分别是小神闲茶馆、鸳央咖啡、古德墨柠、昼夜诗酒茶·艺文小酒馆，今年的重点也会放在现有城市门店的运营上。”
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