在经历了近 2 年时间的低迷之后，国内半导体行业终于迎来了转机。今年第一季度，行业呈现出触底企稳的迹象，中芯国际和华虹等国内晶圆大厂的产能利用率环比显著提升。
进入第二季度，行业景气度持续攀升。6月份，华虹半导体和台积电相继传出涨价消息，预示着国内晶圆厂产能利用率有望在2024年下半年进一步提升。
值得关注是否会有行业困境反转带来的行业系统性投资机会。
一、半导体行业复苏迹象明显
此外，半导体行业下半年将进入传统旺季，消费电子新品发布（尤其是AI手机）、新能源汽车市场的持续增长以及国产服务器的研发突破，都将为行业的持续回暖提供有力支撑。
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的最新预测，预计全球半导体市场 2024 年和 2025 年将强劲增长，上调预测 2024 年全球半导体市场总销售额将达到 6112 亿美元，同比增长 16%。
二、大基金三期成立，科创板 8 条发布，政策暖风频吹
在政策层面，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（简称“大基金三期”）已于今年5月成立，注册资本高达3440亿元，共有19个出资股东，其中包括财政部等机构。
与前两期相比，大基金三期的注册资本有了显著提升，甚至超过了前两期注册资本的总和。
6月19日，2024陆家嘴论坛在上海隆重召开。证监会主席吴清在论坛上宣布了一系列改革措施，其中最为引人注目的是“科创板8条”。这些新一轮改革措施将进一步凸显科创板在“硬科技”领域的特色，更好地服务于科技创新和新质生产力的发展。
据第一财经记者采访的相关人士透露，预计在未来一段时间内，上述改革措施将以规则、政策或案例等形式逐步落地实施。
由于半导体产业链上的相关企业大多在科创板上市，因此可以预见，半导体板块在未来半年内将成为政策重点扶持的对象。
三、 国产替代加速，上游设备材料公司最受益
半导体行业作为全球前沿科技的代表，具有重大的战略价值。近年来，海外对中国半导体产业的限制措施不断升级，这也在一定程度上倒逼中国加快产业升级和技术自主化的步伐。在这一背景下，半导体国产替代进程得以加速推进。
半导体产业链主要包括半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节。在这些环节中，哪一环节最有可能受益于国产替代的大潮呢？
相较于下游重资产、制造难度大且投资回报周期长的晶圆制造环节，我认为产业链上游的半导体设备及材料环节具有更大的投资潜力。这些企业通常资产较轻，且已经在某些技术领域取得了突破性进展，有望在国产替代的大潮中占据有利地位。
此外，随着产业的逐步复苏，以中芯国际为代表的晶圆制造领域对核心设备材料的需求日益旺盛。然而，由于美欧等国家的限制措施，这些企业不得不寻求国产替代方案。
在这一过程中，相关国产设备材料厂商将迎来加速产品验证和替代的良机，市场份额有望大幅提升。这些企业就像是淘金热潮中的“卖铲子”者，有望在产业链的繁荣中分得一杯羹。
四、 半导体设备材料ETF：投资者的优选工具
鉴于半导体行业的专业性和个股选择的复杂性，对于普通投资者而言，选择半导体行业ETF无疑是一种更为便捷的投资方式。那有没有细分的半导体设备和材料的ETF呢？还真有。
半导体材料ETF（562590）便是一个专注于半导体上游产业的行业细分ETF。该ETF追踪的是半导体材料设备主题指数（931743.CSI），从沪深市场中精心挑选了40只主营业务涉及半导体材料和设备领域的优质上市公司。
通过观察半导体材料ETF（562590）2024年一季度末的前十大持仓情况，我们可以发现这些公司均为各细分行业的领军企业。
其中，北方华创作为国内首个平台型半导体设备企业，对标国际一线厂商应用材料公司；而中微公司则凭借其在芯片刻蚀设备领域的领先地位，成功将产品打入国际一线大厂供应链。这两家公司合计占ETF仓位的比例高达32%，而前十大持仓的总占比接近62%。
五、 投资建议与风险提示
综上所述，半导体行业在经历了一段时间的低迷之后正逐步走向复苏，政策扶持和国产替代为其提供了强大的动力。
对于看好半导体芯片行业及AI应用未来发展的投资者而言，半导体材料ETF（562590）无疑是一个值得关注的优秀投资标的。
但需要注意的是，半导体材料ETF（562590）从今年2月初创出新低后，至今反弹超过30%，波动率较大，属于进攻性品种，建议与沪深300以及红利指数等宽基ETF一起构建一个稳健的投资组合。
风险提示：投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
$半导体材料ETF(SH562590)$$北方华创(SZ002371)$$中微公司(SH688012)$
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