总体看,今日2024年6月24日A股低开低走,显著收跌。指数全面下行,大盘占优,微盘领跌,上证50、沪深300、上证指数、创业板指、科创50、中证500、中证1000,涨跌幅分别为0.21%、-0.54%、-1.17%、-1.39%、-2.54%、-2.14%、-3.31%。赚钱效应极差,两市成交额不到7000亿,全A个股327家上涨、4990家下跌,两市成交额约6987亿元,较上日放量750亿元。

盘面看,今日仅银行上涨0.18%,食品饮料、公用事业微幅上涨,家用电器相对抗跌,下跌0.05%。受三大交易所恢复IPO受理以及周末高频经济数据走弱的影响,市场呈现普跌的格局,小微盘首当其冲,白酒板块受龙头企业“控量保价”的消息影响低开高走,周末有放松并购政策利好的科技股遭遇兑现。

 

主要影响因素如下:

1、三大交易所恢复IPO受理,上会已全部恢复。北交所于21日晚间受理了3家企业的IPO申请,这是北交所时隔3个月之后恢复IPO受理。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请,这是沪深交易所时隔半年后再次受理IPO。

2、高频经济数据显示生产、建筑景气仍弱。周末的高频经济数据显示多数生产下游需求仍弱,大部分环节开工率下降。雨季来临,建筑施工强度季节性转弱,同时建筑实物量同比增速也回落,反映新项目量不足。消费方面,整体呈现疲弱特征,一方面618全网销售额同比下滑,另一方面暑期文旅脉冲偏弱。

3、美元指数偏强,汇率贬值压力较大。在欧央行降息+美联储鹰派的共同作用下,美元指数继续冲高,离岸人民币汇率在7.3附近震荡,贬值压力较大。

 

焦点板块方面:

1、时隔半年IPO重启,微盘股板块大幅下调。6月20日-21日,北交所、沪深交易所相继受理企业IPO申请,三大交易所IPO受理全部恢复,市场情绪下挫,以“国九条”为指引,微盘股再度遭到踩踏,wind微盘股指数跌幅达4.34%。

3、贸易摩擦再起,半导体板块集体回调。消息面上,美国财政部21日公布草案,旨在限制美国实体在半导体和微电子、量子信息技术、人工智能三个高科技领域对华投资。半导体板块在经历近一个月的上涨后集体回调,申万半导体指数下跌2.92%。

 

后市观点:市场短期维持震荡调整,但进一步向下调整空间或有限

短期我们认为市场或维持震荡态势。近期市场缩量调整,主要或由于近期公布的国内经济数据普遍一般,致使市场对国内经济基本面预期再度走弱,原因包括近期地产新政成效尚不显著、化债背景下对地方项目开工以及中下游价格回升预期较低等。故短期震荡调整的格局可能依然会持续。

但我们认为市场进一步下行的空间也不大。上周在3000点左右可以观察到沪深300等ETF申购再度放量,三中全会临近维稳需求大概率存在。往后看,在偏暖的政策基调支持下,伴随着政府债加快发行,地产新政效果逐步显现(近期上海二手房市场表现亮眼,后续观察持续性),以及考虑到美国库存周期向上外需提供持续支持,经济后续保持平稳或者说弱复苏态势的概率依然偏高,经济边际持续走弱的可能性不大。另外,三中全会将在七月召开,在目前市场预期已经不高的背景下,我们依然认为六月末后三中全会召开带来的改革预期或帮助市场风险偏好回暖。

行业配置上,短期市场风险偏好或仍然缺乏抬升催化,我们建议关注稳定经营类资产,包括产业供给格局稳定的高股息特性行业,例如电力、银行、煤炭、家电等,以及具备涨价能力或潜力的板块,例如上游资源品与海运等。此外,具备业绩支撑、产业趋势相对确定且估值与拥挤度均处于低位的部分成长板块,当前亦具有一定配置性价比,例如通信光模块等。

 

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