低价转债大幅反弹，本轮低价可转债的调整幅度超过了所有投资者的预期，盘中价格低于100的可转债一度超过了100只，可谓非常惨烈，如果是某几只可转债出现大幅下跌大概率是正股基本面的问题，但是这种上百只可转债标的同时下跌，肯定不仅仅是基本面出现了问题造成的。
这轮可转债下跌是什么原因造成的？
咱们具体来看：
可转债下跌主要是由以下几个因素造成的：
1. 市场对小微盘调整、信用评级下调、回售压力、正股面值退市风险、资金踩踏等担忧，多种因素叠加造成了部分资金无差别抛售低价转债的现象；
2. 流动性挤兑现象，随着可转债市场信用风险逐渐暴露，投资者开始加速逃离问题转债，以规避可能面临的信用风险，比如：基金短期大量卖出；
3. 退市风险增加和部分企业清偿能力缺乏带来的违约风险增加，市场情绪受到一定影响、市场信心受到冲击，比如：投资人情绪崩溃清仓；
这些因素共同作用，导致了可转债市场的价格下跌。除第一个因素是硬伤之外，其余的因素中，不管是投资者大幅卖出或者基金短期大量卖出都是不可持续的，可转债整体估值下移不多，只是低价转债近期被爆锤，期间情绪崩溃也是这段时间集中爆发的。
但随着这个月底信用评级调整的结束和机构短期集中抛售的枯竭，我预计接下来的一段时间内可转债将迎来一个修复期，尤其是近期大跌的低价转债。
100多只可转债价格低于面值，基本上是计提了这些转债到期不还钱的预期，但用“大脚趾”想想这种事情也不可能发生，这轮低价转债的下跌主要是市场担心岭南转债8月份能否兑付造成的，正股岭南股份昨天跌到了0.77元，触发了面值退市的开关，截止到中午收盘，岭南股份的价格来到了0.99，还缺一分钱就可以摆脱股价低于1元退市的魔咒。
低价转债最终什么时候信心全面恢复，就要看8月份岭南股份兑付的情况来决定，在没有结果之前，尽量不要太激进，拭目以待。
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