中原证券近日研报表示，目前锂电池板块估值为17.33倍显著低于2013年以来46.16倍的行业中位数水平。
结合行业政策、行业发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”投资评级。2024年建议重点关注：上游原材料价格总体承压下，中下游锂电池企业受益。
全文如下
锂电池行业下半年度投资策略：业绩承压，分化持续
投资要点：
新能源汽车销售将持续增长。
2024年1-3月，全球新能源汽车销售321.27万辆，同比增长24.91%；2024年1-5月我国新能源汽车销售389.40万辆，同比增长32.52%，占比33.88%。新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动，龙头及造车新势力销售持续增长。预计2024年我国新能源汽车销售1100万辆，同比增长16.4%。
板块业绩。
锂电池增长主要关注动力和储能。2024年1-4月全球动力电池合计装机216.25GWh，同比增长21.7%，Top10中我国动力电池企业占比提升至63.88%；2024年1-5月我国动力电池和其他电池合计产量345.50GWh，同比增长42.50%。2023年，全球储能锂电池出货225GWh，同比增长50%，我国储能锂电池企业全球出货占比提升至91.60%。受益于智能手机出货增长，消费锂电池需求将恢复增长。
行业评级及投资主线。截止2024年6月24日：锂电池和创业板估值为17.33倍和28.93倍，目前锂电池板块估值显著低于2013年以来46.16倍的行业中位数水平。结合行业政策、行业发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”投资评级。2024年建议重点关注：上游原材料价格总体承压下，中下游锂电池企业受益，重点关注具备技术和规模优势企业。
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