上周五市场涨跌不一，中字头支撑下沪指小幅上扬，深指创业板指收跌，宽基中中证2000、上证指数等领涨，两市成交额小幅放量，达7059亿元；2024上半年收官，年初至今，大盘低贝塔、低估值、国企红利质量等领涨，均涨超10%，行业红利中公用红利领涨，涨超15%，核心风格中，红利、成长指数微涨。单从6月来看，除信息技术与硬件外其他风格均收跌，成长表现居前，但中旬科创成长带来的涨幅被抹平，未能收涨。
苹果Vision Pro 头显国行上周五正式开售，售价29999元起。其实，消费电子前一日盘面上就已经有所反应，苹果产业链条表现强势，但下午盘跟随大盘回落。而当日消费电子表现较为强劲，虽然盘中仍有所回落，但全体维持较大升势，收盘上涨1.4%，尤其是苹果链条相关公司表现突出，在弱势大盘之下表现还是非常不错的，A股电子/半导体板块走势和苹果股价走势的相关性较强，这表明，苹果作为消费电子龙头，其股价对A股电子/半导体产业链走势有一定指引。近期随着苹果人工智能战略方向显现，苹果股价重拾升势，对A股电子产业链也将有一定提振，市场对于AI加持之下苹果下半年出货量的乐观预期。未来边际上的变化在于，苹果AI手机能否带动销量，以及高通AI PC销量仍需接受市场考验，不过目前低估值和全年下滑预期有望修复估值，半导体板块仍可配置。
海外热点在于两个事件，其一是美国总统候选人辩论会，上午辩论会结束后，彭博财经终端上两方当选可能性上出现了非常大的波动。从投资视角来看，下半年市场将逐步演绎美国总统竞选结果交易，市场定价可能会根据美国选情逐步展开，对于大A股而言，几个议题或许是未来半年交易的重要线索：1）MAGA（所谓的Make American Great Again），关税大幅加增带来出口产业链的冲击，Q3或许是抓紧时间进行出口/进口的关键时段，季度表现或许不错。出海链条有望加速，尤其是一带一路国家地区；2）OWTS（所谓One World Two System），中国科技产业自立自强的逻辑进一步增强，去年开始科技基建提速，半导体产业资本开支高增，未来一段时间仍有望延续。新兴产业赛道提速，如低空经济、智能网联汽车等新质生产力。3）美国紧货币宽财政或许会向宽货币宽财政转变。弱美元假设下，全球通胀可能来临，或许有输入型通胀到来。但也为国内货币宽松打开空间。4）地缘政治局势可能大变，美俄关系可能缓和，中美关系可能紧张。国家安全议题可能成为关注焦点。
海外另外一个比较重要的事件是美国PCF数据的发布，北京时间周五20:30，美国5月个人消费支出(PCE)物价数据将出炉，预计数据公布后全球资本市场将有波动。当前市场对于PCE的预期是下行，无论总体通胀率还是核心通胀均有所下行，总体通胀从2.7%下行至2.6%，核心通胀从2.8%下行至2.6%。如果通胀数据显示价格压力放缓，美元将因市场对9月降息的押注增加而面临强大的抛售压力，美元或将走弱，人民币汇率贬值压力也会有所减弱，A股可能会获得复苏势头，尤其科技板块将受益于全球货币环境的改善。相反，如果通胀数据出人意料地走高，美元可能会延续近期的涨势，人民币汇率继续承压，并对A股构成压力。A股上周五下午盘多少也反映了全球关键数据发布前的谨慎。据CME的“FedWatch”数据，市场目前预计美联储9月份降息的可能性约为64%，略高于周四的62%。
（数据截至20240628）
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