通信行业2024年中期投资策略聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网

通信行业 2024 年中期投资策略 聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网

聚焦算力基础设施、端侧 AI 发展：今年以来全球 AI 投资景气度持续上行， 英伟达、博通等核心芯片供应商业绩表现亮眼。AI 芯片不断迭代升级驱动智 算中心网络中各层（芯片间互联、交换机能力、光模块速率）设备数据传输 速率提升；而随着设备功耗变大，铜连接、硅光等新技术进展加速，性价比 显现；配套液冷温控方案渗透率也逐步提升。 北美 AI 建设浪潮中，当前已受益并在财报中体现出业绩的，主要是光 模块龙头（中际旭创、新易盛、天孚通信）。光模块是当前及未来 2-3 年确定性比较高的方向，在整个科技股投资中，也值得分配较高的权重。 国产 AI 投资正加速追赶北美脚步，其中产业链各个环节均有较强的边 际改善，是今年下半年及明年值得重点把握的趋势性机会。

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