【0702债市播报】债市回暖，债市利多因素仍具优势

7月2日（周二），现券期货整体走强，银行间主要利率债收益率大多数下行。交易员称，受央行宣布将启动国债借入操作重击后，债市情绪逐渐回暖，收益率整体下行。债市太过火爆最终逼得央行出手，短期监管强硬态度会对市场情绪有所抑制；但基本面偏弱以及实体需求乏力，资金云集债市的大背景很难有明显转变。在“资产荒”未得到明显缓和前，债市仍无持续调整动力。（来自：Wind）

央行借券如何影响利率？华安固收指出，债券借贷与利率走势有着较为紧密的联系：1、当其余额大幅增加、或超阈值大幅增加时，后续利率往往难以明显下行，其中隐含的交易行为是借券者在承担费用主动做空，同时在现券市场对抗多头，借券卖空的目的性更强；2、当借贷余额高位回落时，往往又反向助推了利率下行，因为借贷余额减少反映借券做空力有不逮，此前已借券额回补需要买回现券，使空头被动翻多。

【市场解读】

央行参与借券是货币政策工具的创新与进一步落实，短期来看对市场的影响或主要在情绪层面，而当前债市的利多因素仍具有压倒性优势。可持续跟踪债券借贷，尤其是关键期限活跃券的借贷余额变化来把握后续央行可能对长债的卖出规模。（来自：华安固收）

【行情日历】

$宝盈盈润纯债债券A(OTCFUND|006242)$

$宝盈盈润纯债债券E(OTCFUND|020538)$

$宝盈盈泰纯债债券A(OTCFUND|005846)$

$宝盈盈泰纯债债券C(OTCFUND|006572)$