伟星新材：凭借高附加值服务与差异竞争模式,获得方正证券“强烈推荐”评级

根据方正证券发布的研究报告，伟星新材在家装管道市场中的市占率达到17.85%，并通过推出“星管家”服务进一步巩固了其市场领先地位。报告称，伟星新材23年收入中的46.88%来源于PPR管道，该部分贡献了公司61.44%的毛利润。伟星新材凭借其差异化竞争战略，尤其是高附加值的“星管家”服务，使得PPR管道的毛利率高出行业平均至少15个百分点。

塑管行业技术壁垒不高，但伟星新材通过独特的产品和服务组合实现了稳定的市场优势。报告指出，公司不断创新的“星管家”服务，例如数码管路图和50年双重质保，进一步提升了品牌价值和客户忠诚度。尽管竞争对手模仿跟进，但其先发优势和稳定的管理团队使其保持了强劲的市场竞争力。

伟星新材还在扩大产品和服务矩阵，通过自主品牌“咖乐”家装防水和“伟星净水”以及并购浙江可瑞等方式，进军室内隐蔽工程市场。报告预计公司在未来几年内营收和净利润将继续增长，24-26年的营收分别为74.31亿、82.53亿和90.72亿，同比增幅为16.51%、11.05%和9.93%；同期归母净利润分别为15.1亿、16.23亿和17.94亿，同比增幅为5.39%、7.52%和10.55%。

方正证券首次覆盖伟星新材，给予其“强烈推荐”评级，但同时提醒投资者关注竣工下滑、二手房修复不及预期及原材料价格大幅上涨等风险。