乖宝宠物：推出首期股权激励计划，彰显发展信念

乖宝宠物7月5日发布公告，介绍了《第一期限制性股票激励计划（草案）》和《绩效考核激励机制》。根据公告，本次股权激励计划将覆盖总裁杜士芳和其他8位中高层管理人员，合计占公司总股本的0.54%。从绩效考核来看，2024、2025和2026年的收入增长目标分别为+19%、+19%和+18%；净利润增长目标则为+21%、+15%和+14%。

此次激励计划的首次授予价格为每股25.93元，满足前一交易日均价的50%，摊销费用预计总额为5844.6万元，将在2024至2027年内分摊。与此同时，公司还推出了广泛覆盖高管、中高层及核心骨干的绩效考核激励机制，费用不超过当年归母净利的15%。

乖宝宠物有着完整的品牌布局和清晰的成长路径，力挖国内宠食市场的潜在需求。主品牌麦富迪和高端副牌弗列加特持续在市场中保持高速增长，新推出的中高端犬粮品牌汪臻醇进一步增强了其市场竞争力。

国金证券分析师赵中平、尹新悦和张杨桓在报告中指出，乖宝宠物通过股权激励和绩效考核激励进一步绑定优秀人才，提升企业发展动能。鉴于激励计划费用的影响，预计公司2024至2026年归母净利润为5.5亿、7亿和9.2亿元，对应的市盈率分别为38、30和23倍，维持对乖宝宠物的“买入”评级。

然而，研究报告也提示了原材料价格波动、市场竞争激烈和股东减持等潜在风险，投资者需谨慎考虑。