摘要
公司提出一项针对2024年的中长期激励计划，旨在通过股权激励和现金激励两种方式留住核心员工并激励他们为公司目标努力。该计划覆盖总监级别以上的高管和中层骨干，奖励总额基于公司股本的约1.4倍。重点在于实现收入和利润的双双增长，其中50%的考核目标专注于收入和利润增速。考虑到市场环境，预期今年收入增长将在20%-25%之间，尽管原材料价格下降曾短暂导致去年销量增速超过收入增速。美洲和欧洲市场被视为增长的主要动力，但俄乌冲突等外部因素可能会影响某些地区的增速。公司正在努力扩大市场份额，并对未来的可持续增长持乐观态度。目前的业务模式是从生产商经过批发商到零售商或终端客户逐级销售，有效管理了利润率和成本。在欧洲、欧美及中东等成熟市场的份额相对较低，但在新兴市场如南美和东东南亚表现优异。公司采取成本加成定价模式应对全球，且较少受到行业数据更新及反倾销问题的影响。越南产能紧张，主要供应美国和欧洲市场，预计未来毛利率将继续维持在30%以上。面对利润率和价格竞争的压力，公司在不同区域表现出不同的业绩，尤其是欧洲和美国市场表现良好，而中东地区稍显疲软。休闲草产品线预计将驱动未来三年的收入增长。（文字纪要由音频通过电脑自动生成，音频详见隔壁：股市调研）
问答
发言人2 问：共创草坪为何选择在这个时间点推出新的中长期激励计划？
发言人4 答：公司在上市初期曾推出过一期股权激励计划，但由于受到外部干扰并未取得成功。因此，在此次推出的新计划中，管理层综合评估了过去方案的优点和不足之处，确定了以小额高频永续为指导思想，确保激励计划能够持续有效地运行。同时，考虑到行业的快速发展和公司的未来发展预期，设计了相对较高的业绩条件，并对未来三年的收入和利润增长提出了明确目标。
发言人3 问：能否请您简要介绍一下共创草坪2024年中长期激励计划的主要内容？对于激励计划中的20%收入增长率目标，是如何考虑销量和平均价格这两个维度的？
发言人4 答：2024年中长期激励计划是一个全面的激励方案，旨在留住和激励公司的核心员工，让他们围绕公司的目标努力工作。该计划包括股权激励和现金激励两种形式，并且这两种激励方式分别针对不同层级的管理人员。股权激励主要包括限制性股票和股票期权，而现金激励则只针对总监级别及以上的高级别人员，其数额与利润增量成正比。激励计划的目标设定在未来三年内，公司收入需实现20%的复合增长率，利润则要求达到15%以上的增长。虽然过去几年中由于原材料价格下降导致销量增速远超收入增速，但今年这种情况有所缓解。预计未来随着渗透率和应用场景提高，公司的销量增速将在20%至25%之间波动，而价格由于去年已调整三次且原材料价格持续大幅下降的可能性不大，故整体来看，收入增长率目标的实现主要依靠销量的增长而非单一依赖价格上涨。
发言人4 问：今年公司是否采取措施扩大市场份额并抓住行业快速增长的机会？
发言人4 答：是的，我们采取了一系列举措来扩大市场份额，并相信能够抓住当前行业的快速增长机会，有信心达成目标。
发言人4 问：不同地区的增长情况如何？是否存在显著差异？对于未来两年，美洲和欧洲的市场增速能否保持可持续性？
发言人4 答：不同年度增长区域差异并不明显，但从今年看，所有主要区域都在增长。美洲和欧洲的增速较快，而亚太、非洲和中东受俄乌冲突等因素影响，增幅较低。根据分析，美洲和欧洲市场在短期内仍能维持增长态势，其需求至少在未来2-3年内应能延续当前的趋势。
发言人4 问：今年二季度各地区相比一季度会有何变化？
发言人4 答：今年上半年整体增长主要来自美洲区和欧洲，具体到二季度与一季度没有太大变化。
发言人3 问：价格端在今年是否有明显边际变化，同比价格是否会有压力？
发言人3 答：相较于去年，今年环比价格波动较小且较为稳定，但同比价格可能仍存在一定的压力。
发言人4 问：目前公司采用的是何种销售渠道模式？各环节利润率是多少？
发言人4 答：我们主要服务于B端市场，涉及批发商和超市渠道。其中，终端价格相对于出厂价大约翻倍，而批发商和超市间的利润率约为两倍左右。
发言人5 问：关于公司激励机制，在实施后的管理费用方面，会呈现爬升趋势吗？
发言人4 答：现金激励和股权激励将从利润中扣除摊销成本，不会大幅增加净利润负担。即使在实现10%以上增长的情况下，相关费用率影响可控。
发言人5 问：公司在欧洲、欧美、中东等区域的具体市占率范围是怎样的？
发言人5 答：关于海外市场具体市占率未给出详细数据，但提及该部分市场受到俄乌冲突等因素影响增速较低。
发言人4 问：在欧美市场，贵公司在草坪领域的市占率是多少？
发言人4 答：在欧美主要市场，特别是发达国家，我们的市占率并不高，但由于在休闲草领域占比超过三分之四，综合来看，在与中国企业的竞争中，我们在欧美市场的整体市占率应超过50%。
发言人5 问：越南目前的产能利用率与国内相比如何？以及越南三期项目的投产时间是何时？
发言人4 答：越南目前的产能利用率接近满负荷，而国内约为70%。越南三期项目预计在今年五月份开始动工，并在12月份实现产能投入生产。
发言人4 问：越南生产的产能主要供应哪些地区？欧洲市场的占比情况如何？
发言人4 答：越南生产的产能主要供应美国和欧洲市场，但具体的欧洲市场的占比没有明确统计数据，因为美国市场的订单基本上都在越南生产。
发言人5 问：汇率变动及原材料价格变化等因素下，预计二季度及下半年的整体毛利率大约会处于什么区间？
发言人4 答：根据综合考虑，预计二季度及下半年的整体毛利率应该仍保持在30%以上。
发言人6 问：全球范围内（包括欧美和亚太地区）是否存在终端现象？这对贵公司有何影响？
发言人4 答：虽然存在的趋势，但对于采用成本加成定价模式的公司而言，其整体毛利率受影响不大。
$共创草坪(SH605099)$ $三夫户外(SZ002780)$ $牧高笛(SH603908)$
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