巨化股份24H1净利激增，制冷剂市场景气上行

华泰证券7月9日发布的点评报告显示，巨化股份预计2024年上半年归母净利润为7.4-8.8亿元，同比增幅51%-80%。扣非后净利润为7.0-8.4亿元，同比增幅为53%-84%。其中，第二季度预计归母净利润为4.3-5.7亿元，同比增28%-69%，环比增39%-84%。报告继续维持对巨化股份的“买入”评级，并将其2024年目标价定为29.37元。

报告认为，2024年上半年，制冷剂市场景气上行，销量同比增长12%至12万吨，营收同比增长37%至39.2亿元，均价同比增22%至每吨2.43万元。此外，含氟聚合物板块的盈利承压，销量和营收均有所下降。

基础化工品和石化材料继续保持增长，但食品包装材料市场需求偏弱。基础化工品销量同比增长18%至90万吨，但由于烧碱和合成氨等产品景气偏弱，营收同比下降8%至13亿元。石化材料销量同比增长60%至25万吨，营收同比增长64%至20亿元；食品包装材料销量同比微增0.2%至3.9万吨，但营收同比下降15%至4.4亿元。

报告指出，制冷剂市场步入景气周期，R22、R32、R134a和R125价格自年初以来均有显著上涨。随着空调和汽车需求的支撑以及配额制度的实施，制冷剂产品的市场景气显著上行。预计随着第三季度维修旺季的来临，制冷剂市场将持续景气上行，巨化股份将充分受益。同时，公司各类新项目的增量释放和产业链一体化将继续巩固公司的市场优势。

报告提醒用户注意制冷剂政策变化、需求不及预期、新项目进度不及预期等风险.