声明：以下仅是专业分享，仅供参考，不构成任何操作建议。
上市公司基本代表着当下中国最优秀的企业，每个上市公司在所处的行业，都是这个细分领域的头部企业，它的动向，都能够影响这个行业。这几年经济面临巨大的下行压力，上市公司，尤其中小上市公司如何求生？作为投资者，如何筛选优质的上市公司？这是今天投行君想分享的话题。
投行君在投行圈混迹17年，基于多年和上市公司的业务合作形成的经验以及在投行圈多年的观察和思考，形成的一些经验之谈，仅供各位同仁参考。
当下的上市公司，确实普遍都很难。
活下来，有业绩，比任何噱头、题材、口号都重要。
此外，此外，在当下的监管环境下，不要再自作聪明，在财务记账上耍小聪明（造假），产业为本，扎实做事，如实向监管和公众披露公司经营情况，才能更容易得到投资人的信任和认可。
从公司经营角度，投行君看来，公司业绩提升还是要靠苦练内功，内延式增长，就是依靠公司自身多年形成的行业地位、技术、市场优势，的成长来提升业绩。主要方式有：业务重组，管理提升，品牌、技术、服务品质及研发创新等构建竞争力与护城河，以用户为核心的营销扩大市场占有率等。
此外，如果出现行业机遇期，能够合理利用各种金融工具，就是依靠并购、投资（基于产业视角的业务扩张，不是盲目投资），平台与生态构建，来丰富产品线、市场份额，提升公司在行业中的壁垒。
总之，能够在当前的市场环境下，主动求生，报表逻辑合理，拒绝躺平，这也是投行君比较青睐的上市公司。
近期，投行君梳理了很多上市公司，一些聚焦细分领域、业务垂直，尤其是在细分领域有突出优势，并且能够迎合当下政策、市场风口的上市公司特别值得关注。
投行君早些年曾做过几年股权投资，也曾经投资过一些项目，这些项目有荣耀IPO退出的，因为被迫清算血泪离场的，也是基于多年的经验和教训，投资人在选择上市公司投资，主要基于以下基本逻辑：
第一，看行业的商业模式。商业模式能够创造价值，顺应人性和商业逻辑，让每个参与者都有获得感。 第二，看行业的竞争格局。行业有规则的竞争，无论是头部还脚部企业，都能够有生存空间，有良好的竞争生态。 第三，看行业的空间。未来能够有较大的市场空间，对投资人和消费者都有未来预期。 第四，看行业的门槛。有一定的竞争壁垒，确保优秀的企业有更好的市场空间。专业的市场投资人，最终还是要通过表象，看到内核，这家公司运营背后的底层逻辑。
投行君最近关注了几个细分赛道，后面会在文章中逐一进行分享。
今天先讲讲网络安全这个赛道。
这几年随着网络技术、线上交易、社交工具的爆炸式发展，网络安全成为为全球从政府、企业到个人非常关注的一个话题，这背后，必然蕴藏着巨大的市场机会。IDC数据显示，2022年全球网络安全IT总投资规模为1890.1亿美元，并有望在2027年增至3288.8亿美元，五年复合增长率（CAGR）为11.7%。
投行君认为，随着数字化转型、人工智能与大模型的的不断进步，新兴技术的发展与落地将利好网络安全市场。一方面，人工智能的引入帮助终端用户降低了安全运营成本；另一方面，利用多模态模型和自动化操作加强了网络安全威胁检测和响应，帮助企业减少网络攻击和威胁。这些趋势将促进网络安全人才的培养力度，为未来的网络安全市场创造了广阔的发展空间。未来几年，这将是一个风口。
市场上有很多网络完全相关的研报，投行君今天不在进行详细分析。
最近有关上市公司，叫天融信，这家公司有点意思，一直吸引投行君的注意。一家中小市值的上市公司，在当前大环境非常不利的市场环境下，能够在逆势中不断自我突破，让人起码看到了希望。当然也是基于这个公司符合投行君前面说的基本投资逻辑框架下的上市公司。
近日，网络安全行业领军企业天融信(002212.SZ)发布2024年半年度业绩预告。报告期内，公司毛利率同比增长近8个百分点；期间费用同比下降约3%。毛利率提升，期间费用下降，让人眼前一亮。
以下是投行君节选官媒报道的部分内容：
“提质增效成果显现，收入质量持续提升。报告期内，公司积极实施提质增效战略，2024年上半年期间费用同比下降约3%，其中研发费用和管理费用持续下降，研发费用同比下降约6%，管理费用同比下降约30%。得益于费控成果的持续释放，公司收入质量稳步提升。此前一季报数据显示，公司一季度毛利率同比增长超过13个百分点，毛利额同比增长超过15%。根据半年度业绩预告，2024年上半年公司毛利率同比增长近8个百分点，延续一季度以来的增长势头。
紧抓AI发展机遇，重点行业加速落地。此前天融信在投资者互动平台表示，公司在AI+安全领域已提前布局，基于对大模型、小模型、自然语言处理、机器学习、深度学习等AI技术研究和应用，推出了天问大模型系统、产品小天、云上小天、天问智算云平台等系列产品，主要应用于威胁检测、安全运营、知识问答、算力管理等场景，目前已在金融、运营商、能源等行业内多个大型客户落地应用，并取得了一定的成效。
季节性不改稳步回暖趋势，期待网安市场全年放量。公司在业绩预告中表示，鉴于网络安全行业的季节性特点，公司半年度归属于上市公司股东的净利润为-2.3亿元至-1.7亿元。据了解，网络安全企业往往具有较为明显的季节性收入特点，尤其在头部企业中该现象尤为明显。公司下游客户所处行业主要为政府及事业单位、国有企业等，通常实行较为严格的预算管理及集中采购制度，一般于上半年进行项目规划、制定采购计划，项目交付完成及资金结算大部分集中于下半年，使得公司主营业务收入呈现季节性分布的特点，下半年主营业务收入占比较高。
以创新驱动企业长期发展，构筑持续稳健成长新引擎。网络安全是信息化和数字化的伴生产业，科技赋能推动各行业数字化转型，也为网络安全带来更广阔的市场发展空间。据互动易平台信息，公司坚持以创新驱动企业长期发展，近年来，融合人工智能、云计算、大数据、国产化、量子计算、隐私计算、5G等领域的前沿技术，面向基础网络、车联网、工业互联网、物联网场景持续升级产品技术、延展场景应用，对内促进自身业务发展、对外赋能行业数字化转型。根据2023年年报，公司已在云计算、信创等新方向新场景业务营收贡献持续提升，有望构筑持续稳健成长新引擎。”
以上内容看起来比较官方，投行君用自媒体的文笔解读下，几句话概括总结下就是公司今年做的生意，盈利能力在提升，公司所处的行业还有很大市场空间，在网络安全方面，公司构筑的行业壁垒越来越深，未来还要拓展收入机构，在其他方面搞钱。你们放心我们没有摆烂，在当下这个行业风口，我们正在积极寻找谋生之道。
声明：以下仅是专业分享，仅供参考，不构成任何操作建议。
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