华阳集团2024年中报业绩预告：新客户和新产品助力净利润同比增长超50%

东吴证券发布的点评报告指出，华阳集团预计2024年上半年实现归母净利润2.75到2.95亿元，同比增长51.33%至62.34%，符合市场预期。扣非归母净利润预计为2.66到2.86亿元，增长57.64%至69.49%。

报告显示，公司第二季度预计实现归母净利润1.43亿元，同比增长37.0%，环比增长0.3%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长44.1%，环比增长0.3%。这种强劲增长主要得益于汽车电子业务的持续高增长，新客户如问界、理想、小米以及新产品HUD和座舱域控的快速量产。

华阳集团的国际化战略初见成效，已突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众及玛莎拉蒂等海外客户，并拓展理想、极氪、赛力斯、蔚来、比亚迪等新能源客户，为收入增长贡献显著。

此外，公司在2023年研发投入创历史新高，特别是汽车电子研发支出占营收的12.08%。公司在2024年北京车展上发布的“高通骁龙8255域控解决方案”预计下半年进一步落地，可能会应用于舱泊一体融合方案。

东吴证券维持对华阳集团2024到2026年的营收预测为90.3亿元、112.3亿元和132.8亿元，分别同比增长27%、24%和18%；归母净利润预测为6.5亿元、8.9亿元和11.2亿元，分别同比增长40%、37%和25%。该券商维持华阳集团“买入”评级。

风险提示包括海外市场拓展不及预期，下游乘用车需求复苏低于预期及乘用车价格战超出预期。