摘要
苏美达是一家具有46年历史的外贸企业，在当前市场低迷的环境下，凭借其稳健的业绩实现了营收虽减但利润总额增长的良好局面。其中，供应链与产业链板块对利润的贡献有所不同，而产业链板块的贡献更为显著。特别是在服装板块，公司预计将在第三季度迎来交付高峰，预计将推动业绩进一步释放。同时，苏美达的造船板块也表现出色，上半年交付船舶数量显著增长，且新签订单量远超去年全年计划，进一步巩固了其在细分市场的领导地位。大环保板块虽然面临一定的营收压力，但由于生态环保板块超额完成任务，使得上半年利润总额实现了个位数增长。消费板块和动力工具OPE板块分别实现了两位数增长，柴油发电机组板块也同样保持了两位数的增长率。面对国际形势的变化和关税增加的风险，苏美达通过多元化布局和优化产品策略，成功规避了潜在风险并维持了业务增长。公司还通过增加年度分红数额，展现了对股东的长期承诺。面对复杂的市场环境和汇率风险，苏美达通过强化外汇风险管理能力和实行严格的风控体系，保证了业务的稳定发展。此外，公司还完成了对焦点美工程技术的收购，并将持续维持对子公司的有效管理和激励机制，以确保业绩的稳健增长。总体来看，苏美达凭借其多板块协同效应、灵活的市场应对策略和强大的风险管理能力，正积极抓住结构性机遇，实现持续健康发展。（文字纪要由音频通过电脑自动生成，音频详见隔壁：股市调研）
问答
发言人3 问：苏美达半年报业绩亮点及总体概况如何？
发言人3 答：尽管营收受大宗商品价格影响略有下降，但苏美达凭借稳健经营策略，在业绩总量上实现了同比大幅增长，利润总额表现出色。
发言人3 问：供应链与产业链各板块利润贡献比例是多少？
发言人3 答：在当前报告期，供应链板块的利润总额占比约为44%，而产业链板块则贡献约56%，两者构成公司的主要盈利来源。
发言人3 问：对于产业链板块（特别是服装板块）未充分释放业绩的原因是什么？
发言人3 答：由于年报阶段的数据统计可能不全面，而实际上，苏美达在三季度时将迎来服装板块的交付高峰期，因此中期报表并未充分体现该板块的全部业绩潜力。
发言人3 问：造船与航运板块在上半年的表现如何？
发言人3 答：在面对低迷市场的情况下，造船与航运板块仍展现出亮眼表现，上半年交付了14艘船，其中全部为外贸船，显著提升了整体盈利水平。此外，新签订单已达27艘，远超去年同期的14艘，显示出了行业内的快速扩张和苏美达在此细分领域的竞争优势。
发言人3 问：大环保板块尤其是生态环保领域有何突出表现？
发言人3 答：大环保板块尤其是生态环保方面取得了一个位数的增长，旗下子公司成套公司在上半年成功中标22个污水处理工程项目，超额完成了年度目标，并完成了多个项目的确认收入和验收工作，展示了公司在生态环保板块的良好发展态势。
发言人3 问：清洁能源业务板块的主要构成及上半年运营情况如何？
发言人3 答：我们的清洁能源业务主要分为三个方面：一是光伏组件出口，虽然上半年遭遇了行业内普遍存在的库存积压问题，但我们通过工程端的集中交付策略来缓解压力，并保持了单位数增长。二是集中式和分布式国内外电站建设，同样维持了一个良好的增长态势。三是后市场运维服务，尽管具体数据尚未详细披露，但也可推测整个大环保板块整体利润额保持增长。
发言人2 问：对于近期川普当选及其潜在影响，公司有何应对措施？
发言人3 答：我们长期致力于外贸业务并具备丰富的应对经验。针对川普当选及可能出现的关税影响，OPE板块（包括园林动力工具和汽油发电机）部分产品已面临加征关税的压力。此外，我们积极调整产业链布局，将大消费板块（服装、家纺和校服）的生产逐渐迁移到海外，目前拥有12家海外实业工厂，尤其是纺织服装业务在国内外均有稳定的产能配置。这些举措旨在通过对冲潜在风险，确保公司的稳健运营。
发言人3 问：今年上半年是否会有船舶出售计划？
发言人3 答：今年上半年我们并没有进行船舶出售，不过下半年可能会有一两条船正在洽谈中，但最终能否成功要看整体进展情况。
发言人2 问：目前公司经营船舶的方式有何变化？
发言人3 答：之前主要采用长期租赁模式经营，而现在我们的运营规模有所增加，载重吨超过300万吨，并且为了规避运价波动风险，采取了光租进、期租出的方式，并使用指数浮动定价。同时自营的部分船只也能享受到BBI指数上涨的红利。
发言人2 问：对于未来的分红情况，是否会做出新的调整或承诺？
发言人3 答：我们已经发布公告明确表示，将坚定不移地维持每年不少于40%的规模净利润用于分红，以回报广大股东和投资者。管理层对此早有共识，并将持续努力做好公司的经营管理工作，以便在保证经营稳健的前提下提供更多分红。
$苏美达(SH600710)$ $中国船舶(SH600150)$ $中船科技(SH600072)$
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