劲仔食品:半年报超预期净利润大幅增长

财通证券发布的最新点评报告显示，劲仔食品2024年上半年归母净利润预计在13301万至14963万元之间，同比增长60%至80%；扣非归母净利润为11217万至12880万元，同比增长56.04%至79.17%。其中，2024年第二季度归母净利润5942万至7604万元，同比增长35.25%至73.10%；扣非归母净利润为5377万至7040万元，同比增长37.94%至80.60%。

报告指出，劲仔食品收入端展现出韧性，利润率保持稳定。预计2024年第二季度收入增长超20%，得益于小鱼干收入的稳定和鹌鹑蛋收入的环比增长，主要驱动力为渠道建设和经销商数量的拓展。此外，鱼干成本稳定、生产效率和规模效应提升，这些因素基本抵消了鹌鹑蛋市场价格略有提升的影响，从而使得扣非归母净利率环比保持稳定。

中期报告表现好于市场预期，财通证券认为在消费疲软的环境下，劲仔食品展示出经营韧性。公司积极搭建抖音团队并增加资源投入，预计下半年改善会更加明显，新品如鳀鱼干、厚豆干和溏心鹌鹑蛋也在稳步推进中。

财通证券维持对劲仔食品的“买入”评级，预计2024至2026年公司营收分别达到25.78亿、31.73亿和38.24亿元，同比增长24.81%、23.12%和20.50%；归母净利润分别为3.02亿、3.83亿和4.75亿元，同比增长43.96%、27.01%和24.01%，对应市盈率（PE）分别为18、15和12倍。

报告同时提示了行业竞争加剧、食品安全问题以及原材料成本波动等风险。