降息预期进一步强化，道指近几日走势强于纳指，创出历史新高，资金显示出从大型科技股流向其他版块的迹象，乐观情绪的蔓延导致风险偏好有所上升。
上周美国6月CPI数据显示通胀进一步放缓，加之更早发布的非农和就业等数据，以及近期美联储主席的表态，市场普遍预期9月份将开启年内第一次降息。
从市场的反应来看，CPI数据公布当晚，美股已经上演“惊魂”一夜，“七巨头”齐齐跳水，而代表小盘股的罗素2000指数则创下了2022年以来新高。近几日道指的走势也明显强于纳指，这些迹象表明，资金的偏好已经在发生一些改变。
究其原因，降息的确定性提高进一步释放了市场资金的风险偏好。此前，大型科技股被认为是较为安全的选择，而低利率环境的预期让资金开始寻找此前有所顾虑的，更有弹性的标的，诸如中小科技股，此前涨幅较落后的房地产等领域。
那前期涨多了的科技巨头是否都要哑火一阵？从最近几天他们有涨有跌的市场表现就可见一斑。作为较为成熟的资本市场，美股整体表现较为理性，投资者更多会从基本面出发。短期的干扰因素在快速出清之后，市场也会重归基本面的交易。
上周美股二季度财报开始披露，银行巨头首当其冲，业绩数据有喜有悲，直接影响到股价表现。本周科技股的财报也将开始公布，在目前的市场环境下，除了业绩利空的风险外，资金的反应可能会更敏感一些。但整体来讲，抛开短期的交易因素，基本面强劲的标的终究会受青睐。作为自下而上的主动选股者，我们坚持从基本面出发，也会紧密追踪市场的变化，争取灵活把握更多创造超额收益的机会。
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