快手有点低估了

国泰君安发布了快手的Q2业绩前瞻，总结了一下研报要点：

1、预计FY24Q2快手总收入304亿元，同比+9.7%，调整后净利为44亿元，同比+63%。预计快手广告和电商业务持续增长，线上营销FY24Q2收入达173亿元，同比+21%。2024年7月6日，可灵大模型发布高画质版和首尾帧控制、镜头控制等新功能，还同时发布了Web端产品。其他业务FY24Q2预计收入达44亿元，同比+29%。2024年618期间，电商GMV预计增长16%。其中，泛货架与短视频成为重要增长点。

2、快手FY2024/FY2025营业收入为1276亿元/1417亿元，同比增长12.5%/11.0%。FY2024/FY2025经调整净利润为185/251亿元，同比增长78%/36%。

3、流量端侧，预计24Q2快手主站DAU可达3.93亿，同比+4.5%，预计MAU可达6.90亿，同比+2.4%。时长看，预计单用户日均时长约124分钟，AI的应用有助于保持较好的用户黏性。

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快手今年盈利释放还是很确定的，各个券商都是比较一致，但是对于目标价和估值倍数有挺大分歧。这几年市场环境弱势，现在动态PE只有11左右，导致很多券商很保守，个人认为按照当前的利润增速，给予快手20xPE肯定不算高。$快手-W(HK|01024)$