最近老是被吐槽写垃圾股，所以今天晚上我就从排队的20多个股票里，挑了个分数最高的写。
最近回调幅度也还可以，逢低去买，应该坑不到相信我的人。
01
中药行业的产能
首先，我把A股中药行业所有的股票合并，看一下它们的产能投放情况。
资本支出比较平稳。
在建工程近几年回落。
固定资产的增量主要来自在建工程转固，增量比较低。
这样看，整个行业的企业都安分守己地在赚钱，不去竞争性扩张产能卷死别人。
所以行业没问题。
02
济川药业：主营概况
主营就是分中药和西药，2021年开始中药增长较快，西药不太行。
主力药品是这三个，蒲地蓝、溃疡药，小儿豉翘清热。
另外还有不少，就不列出来的。
无论是中药还是西药，毛利率都在80%以上，相差不大。
销售地区主要是华东，这公司的大本营在江苏省泰州市泰兴。
其它地区也还行，说明全国化还是OK的。
03
济川药业：营收利润
最近两个季度营收增速，都是微幅正增长。
利润比较好，增速很高。
看趋势，就2019年和2020年是下降的。现在营收走平，利润还在增长。
整体的毛利率很稳定。
不过销售费用率明显下降了。
销售费用下降的是职工薪酬和差旅费，市场推广费没有下降。
看它的员工结构，原来是减员了，总的薪酬就没怎么变化。
人均薪酬倒是上升了。
研发方面一般，不过中药大部分也不需要怎么研发
在毛利率不变，销售费用率下降的情况下，净利润率就上升了。
所以利润比营收好。
利润表的问题在于营收上，营收增速偏低，但销售费用也减少了。是集采的因素吧。
04
济川药业：现金流量
经营现金流牛逼。
基本没有资本支出。
融资倒是有一些：
2020年定增募集14.05亿，2017年可转债募集8.43亿，2016年定增募集6.42亿，2014年定增募集6.22亿。
而且很奇怪的是，最近几个季度它为什么要去贷款？
股息较前一年有明显的上升，目前股息率为3.86%，算是有点高了。
不过这公司的分红，在业绩不好的时候是会明显下降的，这点有点扣分。
历史累计分红大于融资，这点还是不错的。
股利支付率不到50%，我觉得分红还有上升空间，就看领导愿不愿意了。
综合下来，经营现金流远高于资本支出和分红，融资不知道用来干嘛的。
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