最近老是被吐槽写垃圾股,所以今天晚上我就从排队的20多个股票里,挑了个分数最高的写。
最近回调幅度也还可以,逢低去买,应该坑不到相信我的人。
01
中药行业的产能
首先,我把A股中药行业所有的股票合并,看一下它们的产能投放情况。
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资本支出比较平稳。
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在建工程近几年回落。
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固定资产的增量主要来自在建工程转固,增量比较低。
这样看,整个行业的企业都安分守己地在赚钱,不去竞争性扩张产能卷死别人。
所以行业没问题。
02
济川药业:主营概况
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主营就是分中药和西药,2021年开始中药增长较快,西药不太行。
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主力药品是这三个,蒲地蓝、溃疡药,小儿豉翘清热。
另外还有不少,就不列出来的。
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无论是中药还是西药,毛利率都在80%以上,相差不大。
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销售地区主要是华东,这公司的大本营在江苏省泰州市泰兴。
其它地区也还行,说明全国化还是OK的。
03
济川药业:营收利润
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最近两个季度营收增速,都是微幅正增长。
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利润比较好,增速很高。
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看趋势,就2019年和2020年是下降的。现在营收走平,利润还在增长。
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整体的毛利率很稳定。
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不过销售费用率明显下降了。
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销售费用下降的是职工薪酬和差旅费,市场推广费没有下降。
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看它的员工结构,原来是减员了,总的薪酬就没怎么变化。
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人均薪酬倒是上升了。
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研发方面一般,不过中药大部分也不需要怎么研发
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在毛利率不变,销售费用率下降的情况下,净利润率就上升了。
所以利润比营收好。
利润表的问题在于营收上,营收增速偏低,但销售费用也减少了。是集采的因素吧。
04
济川药业:现金流量
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经营现金流牛逼。
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基本没有资本支出。
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融资倒是有一些:
2020年定增募集14.05亿,2017年可转债募集8.43亿,2016年定增募集6.42亿,2014年定增募集6.22亿。
而且很奇怪的是,最近几个季度它为什么要去贷款?
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股息较前一年有明显的上升,目前股息率为3.86%,算是有点高了。
不过这公司的分红,在业绩不好的时候是会明显下降的,这点有点扣分。
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历史累计分红大于融资,这点还是不错的。
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股利支付率不到50%,我觉得分红还有上升空间,就看领导愿不愿意了。
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综合下来,经营现金流远高于资本支出和分红,融资不知道用来干嘛的。
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