一、3 年小周期，技术革新带来销量高增
苹果的手机销售额在过去十年中呈现周期性波动，大约 3 年一周期，2015 年、2018 年、2021 年是销售额增速较高的年份，2022-2023 年增速放缓。一季度通常是苹果手 机销量最高的季度，主要系新机一般于上一年四季度发布，一季度是新机的销售旺季。
iPhone4：无论是在外形还是性能上，它都与前代 iPhone 相比都拥有着巨大的改变， 它普及了高分辨率屏幕，将手机拍照质量推到了一个新高度，引入前置摄像头，并引入 了金属+玻璃的三明治设计风格。
iPhone5：后续产品中技术变革最多的一代，开启后续苹果手机“小步”迭代的基础。 2012 年 9 月，库克首次主持产品发布会，发布了 iPhone5 产品，iPhone 5 配备的 A6 芯片是 Apple 首款真正意义的自研 A 系列芯片，iPhone 5 也是第一款支持 4G LTE 网 络 iPhone。
iPhone6：销量之王，首款苹果“大屏”产品。iPhone 6 系列手机较之前一代最大的 变化就是屏幕尺寸扩展到 4.7 英寸与 5.5 英寸。在 2014 年 11 月，iPhone 6 系列手机 刚上市后不久，苹果公司官方发布数据称，仅大中华区 iPhone 手机销量环比增长 90%， 且同比增长 46%，iPhone 6 系列手机首发便达成 7447 万部的销量，破了苹果公司的销 量记录。得益于 iPhone6 的成功，2015 年，苹果手机销售额实现了高速增长。
iPhone12：首款苹果 5G 手机，于 2020 年年底发布，带来了销售额的大幅增长。
从过往产品来看，能够让苹果手机销售额实现大幅增长的，具备重大产品技术迭代， 或者主流需求下的首款“苹果”产品。从最新发布的 15 系列来看，pro 系列销售情况一季 度表现较好，可能因为 pro 系列硬件变化最大，根据权威数据显示，全球 iPhone15 Pro Max 系列已经占到了其在 2024 年第一季度占苹果总销量的 50%，成为苹果手机的主力 军，根据苹果 2024 年一季报，pro 机型销售额增长，但部分其他机型的销售额减少， 导致整体增速放缓，一季度整体手机销售额增长 6%。
二、AI 功能引入有望推动换机潮
随着 2024 年 6 月 AI 功能的引入，iPhone16 有望成为首款苹果 AI 手机系列，苹果 手机销量有望在新机发布后实现进一步增长。苹果 iPhone16 系列进入备货期，iPhone 手机代工厂富士康已进入旺季招聘阶段，苹果供应链公司高管称：“618 电商促销期间， 苹果对 iPhone15 系列进行大力度降价促销，明显提振了销量。这可能使得苹果提高了 iPhone16 系列的销售预期。”
存量苹果手机中使用超过 2 年时间的设备占比约 71%，换机周期拉长。此外，根 据权威机构数据显示，在过去的一年里，高达 71%的 iPhone 用户和 68%的 Mac 用户 表示，他们的旧设备已经使用了超过两年时间，而 2020 年这两个比例分别为 63%和 59%。
苹果正计划在 2024 年下半年出货至少 9000 万部 iPhone16 设备，新款 iPhone 的 出货量目标是比上一代增长约 10%，而 2023 年下半年 iPhone 15 的出货量为 8100 万 部。
AI 手机的渗透率有望在后续年度快速提升。2024 年全球 AI 手机将占智能手机市场 整体出货量的 5%，2027 年将上升到 45%。对于中国市场，预计 2027 年 AI 手机出货 量将达到 1.5 亿部，市场份额超过 50%。
AI 可能带来散热、声学、镜头等硬件变化，从而增加更新环节的组装设备和测试设 备的需求增长。
随着 AI 生态的落地，手机的计算能力至少提升了 5 倍，功耗提升了约 2.5 倍。手 机体积相比于 PC 等产品体积小，散热差，而散热是确保手机稳定运行的关键。高性能 的 AI 芯片在运行过程中会产生大量热量，如果不能及时有效地散热，不仅会制约 AI 算 力，甚至会影响设备的稳定运行，缩短使用寿命。
人工智能(AI)技术飞速发展，对话式 AI 功能快速渗透至智能手机。为了大幅提高语 音识别精度，以及实现更准确、更多模态的人机交互，MEMS 麦克风作为声音环境感知 的核心器件，其规格和性能将迎来显著升级。
而镜头也是提升手机拍摄性能，更好用于空间视频的拍摄。苹果将在 iPhone 16 Pro 中引入 iPhone 15 Pro Max 同款 5 倍光学变焦 四棱镜潜望镜头。
三、OLED 向中尺寸需求加速渗透，头部厂商加码扩产
OLED 可减薄设备厚度，应用有望拓展至 MacBook。11 英寸和 13 英寸 M4 iPad Pro 机型是苹果公司迄今为止最薄的设备，苹果还计划将 iPhone17 等各种产品都将比过去 发布的产品大幅减薄，预 OLED 技术可能于 2026 年在 MacBook Pro 系列上首次亮相。
2024Q1，OLED 应用在手机端渗透率已经超过 50%。OLED 在智能手机市场突破 50%的市占率，预计 2024 年智能手机屏幕需求为 14.5 亿片，年需求量在 5000 万级别 的九大手机厂商苹果，三星小米，OPPO，传音，vivo，荣耀，华为和联想的需求约为 11.85 亿片，这其中对 OLED 的需求会达到 7.4 亿片，柔性 OLED 需求会达到 5.8 亿片， 后续 OLED 屏幕在这九大手机厂商中的份额有望进一步提升。
得益于新增笔记本电脑和平板电脑对于 OLED 的需求，9 英寸以上大尺寸 OLED 出货量有望高速增长。2024 年 9 英寸以上大尺寸 OLED 面板出货量将暴增 124.6%， 预计平板电脑 OLED 出货量预计将比 2023 年增长 294%，主要系苹果推出 OLED 款 iPad 产品，而笔记本电脑 OLED 出货量将增长 152.6%；从供应商来看，2024 年领先 的大尺寸 OLED 面板生产商将是三星显示，市场份额为 52.5%；LG 显示市场份额为 33.1%；和辉光电市场份额为 10.1%；京东方有 3%市场份额；维信诺有 1.1%市场份额。
投资建议
建议关注检测需求发生较大变化的环节，自动化渗透率提升的自动化组装设备环节。 从 3C 设备过去 3 年的营收及利润变化来看，自动化组装段设备由于自动化渗透率提升 的持续需求保持了稳健增长：博众精工，赛腾股份；检测和生产设备收入波动性较大， 受当年是否有新增项目和行业景气度影响：检测设备：华兴源创，燕麦科技，荣旗科技， 杰普特；焊接设备：快克智能，联赢激光；面板生产设备：联得装备、精测电子、奥来 德；机加工设备：创世纪、宇环数控。
风险提示
行业竞争加剧的风险；苹果新品推迟发布或者方案变化的风险；苹果手机销量不及 预期的风险。
资料来源：民生证券——《AI 助力苹果“换机潮”，果链设备受益》
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