$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|018067)$$国金中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|018068)$#A股缘何突然走弱？该如何应对？#
事件：
昨日（7月22日）央行宣布调降政策利率，即7天OMO利率下调10bp至1.70%，随后LPR、SLF各期限利率均跟随政策利率下调10bp。
解读：
此次央行在OMO降息公告中，提到“为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度”，主要也是对本次三中全会“坚定不移实现全年经济社会发展目标”政策基调的积极回应。另一方面，央行同时提到有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。在央行一套“组合拳”打出后，昨日债市各期限收益率下行，中短端下行幅度大于长端。
央行本次降息的目的仍然是引导社会融资成本进一步下降，负债端和资产端的同步调降，也呵护了银行净息差。OMO调降至1.70%之后，意味着资金利率走廊也同步下行至1.5-2.2%，关注债市中短端的下行空间。而出售中长债减免MLF质押品的公告，意味着利率长债的供给增加，或对长债表现有一定影响。
债市策略方面，降息的背景仍然是基于经济修复力度不足的宏观环境，当前风险偏好下降，债市配置需求仍在提升。降息叠加减免MLF质押品，意味着央行对于利率曲线的管控力度仍在加强，关注中短端或有的下行风险，但需要高度警惕降息落地后央行或进一步加强对长端利率的引导。综上，降息后曲线中短端均衡配置策略或仍可维持，债市需要提高对长端调整风险的警惕性，杠杆或仍可维持中性。
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