今天日经这个事还是值得记录一下。
东京日经225指数是代表日本股票市场的股价指数，性质就类似于咱们的沪深300。这个指数1949年就发布了，今天跌幅近13%，创1949年以来最大单日跌幅。
收盘我大概去翻了翻缘由，有一条我认为有一定的逻辑。
这里涉及到一种交易模式叫：日元套利交易。
找到中国银行2013年的一篇文章：《国际金融热词解读：日元套利交易》，学习了下。
什么是日元套利交易？
货币的套利交易属于利差交易（Carry Trade）中的一种，即指借入利率较低的货币，投资于利率较高或预期收益率较高的金融资产。这个背景主要是日本央行一直实行“零利率”政策。就是大家零成本借钱再去别的地方赚钱。
这个逻辑我个人认为可以在一定程度解释几个问题：
1、日元套利交易支持着全球牛市，因为它使廉价借贷能够投资于其他地方，这一定程度的解释了在加息环境中海外股市还那么强劲的原因。（免费的钱都不来A股，哭死！开个玩笑，也有可能是外汇管制比较严格，哈哈~）；
2、加息应该利好日元，引导资金回流，利好日股，那日股自己为啥也跌？有的套利者借了日元去买国外的资产，有的是直接买了日股，比如巴菲特，现在日元加息，大家都要去卖日股还日元，所以就踩踏了；
关于目前日元套利交易的存量规模？
有人说是4万亿美元，有人说是1万亿，不管怎么说，这块的影响还没结束，估计还要持续一段时间。
后续可能会有什么影响？
抛售潮有可能会形成连锁反应，会带动其他投资者跟随操作，也会带动其他资产被抛售，大家的风险偏好下跌，从而形成整体趋势性下跌，这个环境下，估值越高的品种就越有可能被先抛售。高估值品种的脆弱性就体现在这里。
如果形成全球范围的趋势性下跌，A股就算很便宜估计也难幸免，希望不要走到这一步。
最后借用下韭圈今天的标题“A股股民，去哪都是山顶站岗”。
每当一类资产成为网红，我觉得就要警惕大于兴奋，投资上是不存在YYDS的品种的。
不说远了，就说最近一年的例子：
去年下半年微盘股基金成为大网红，结果1月底就被爆锤；然后就是红利基金大火，最近也快跌3个月了；再就是去年下半年兴起的全球投资，印度、越南、德国、日本等等连续创新高，QD额度都被买爆，现在一个个也要被戳破中，今天场内ETF的溢价都变成折价了，溢价买入的双重受伤（日本在今天已经实锤戳破了，其他市场还得边走边看）。
再多说一句，全球配置说起来就一句话，但做起会有那么容易，只要找到一个代码就能赚钱？我是不相信的。虽然都是指数，但对于各个国家指数的成份股是什么、估值在什么水平、利润来源是什么等等这些至少是要搞清楚的吧。
我总结的经验就是不追热门，任凭你天花乱坠我都不追，少赚点也“不立危墙之下”。
#复盘记录##为何全球都在狂抛？核心逻辑是什么？##日经225跌超12%，对A股影响几何？##主动权益基金上半年净赎回超5000亿元？##收盘点评#$日经225(QQZS|N225)$$日经ETF(SZ159866)$$日经225ETF易方达(SH513000)$
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