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我是董伟炜，西部利得新动向混合的基金经理，今天来跟大家分享一下我对黄金的看法。
今年黄金的表现总体比较强势，目前价格处于历史高位。工业金属如铜、油和煤炭，它们都有一定的价格波动性。特别是煤炭，今年价格有所回落。在我看来，它们的本质属性还是大宗商品，价格波动较大后，业绩的稳定性可能是不够的。尤其是在估值这么高的情况下，这类资产的稳定性还是要打一个问号的。
黄金的近期上涨，似乎已经超出了传统的分析框架，比如实际利率等因素的影响。我认为，上涨的原因可能一方面是受降息预期的影响，另一方面与世界格局的不稳定性趋势有关。当世界秩序相对稳定时，黄金价格可能往往较低；而在世界秩序不稳定、不确定性增加的情况下，黄金价格则可能趋于上涨。
此外，黄金的需求约有一半来自消费端，而近期高昂的黄金价格已经抑制了消费者购买金饰品的热情，导致了这部分需求有所减弱。其他需求包括投资需求和央行增持等，目前中国央行也已经暂停了增持。
综合考虑以上因素，从绝对收益投资的角度来看，我认为黄金在当前位置需要谨慎对待。
今天先分享到这里，未来我会继续分享更多的投资观点，欢迎大家持续关注，也期待与大家有更多的互动和交流！
$西部利得新动向混合(OTCFUND|673010)$
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