如何阅读基金报告之权益篇
你是否了解你买的股票型或偏股混合型的基金是什么投资策略？是否知道你所pick的基金经理是什么投资风格？是否掌握所持有的基金在购买哪些股票？
今天，涨了鸭通过三个步骤阅读完一份基金定期报告，以上的问题立刻迎刃而解哦~
前情提要：基金定期报告
信息高度透明是公募基金所具有的一大特点，一只基金产品通常一个年度内会发布4次季度报告、1次半年度报告和1次年度报告。
一份基金报告少则十几页，多则快要上百页！面对那么内容，投资者们需要重点关注哪些内容呢？
攻略步骤一：掌握基金业绩
在“基金净值表现”章节中，我们能够知晓不同时间维度下基金业绩表现情况。在多类数据中，我们可以重点关注“基金净值增长率-业绩比较基准收益率”这一数据，它体现了基金的超额收益情况。如果这一数据在多数时期都大于0%，则说明基金经理较好地跑赢了相应的业绩基准，具有相对优异的投资管理能力。
攻略步骤二：知晓基金经理的投资操作
在“管理人报告”章节中，我们通常可以了解到基金经理对于披露期内组合调整的投资逻辑，并知晓基金经理对于未来市场及投资方向的思考。
以上银鑫卓混合型证券投资基金2024年第2季度报告为例，在“4.4报告期内基金的投资策略和运作分析”中，基金经理回顾了报告期内的市场走势，详细说明了该段时期内组合的调整逻辑，严密论证了“低估值、高股息”证券的投资价值，并且就后续市场走势进行展望和阐明该基金的投资策略——“偏重于自下而上选股，更关注于行业竞争格局的演变以及企业自身经营状况的改善，……”。
在这一部分的阅读过程中，作为投资者，可以思考以下三点：
1. 根据表述内容的详尽程度，初步判断基金经理是否愿意与投资者进行分享，是否对其管理职责具有较高的责任心。
2. 根据组合调整逻辑和回顾总结，辨别基金经理的投资策略和布局是否清晰明确。
3. 根据未来市场展望和行业观点，评估基金经理对市场风险的敏感度和损失应对能力。
攻略步骤三：了解基金的资产配置
在“投资组合报告”章节中，我们可以重点关注基金的资产组合情况、所持股票的行业分布情况，以及前十名重仓股或所有股票投资明细。（注：在季度报告内披露报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明；在半年度和年度报告内披露期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细）。
1. 期末基金资产组合情况：
通过基金各类资产的占比情况，我们可以了解基金的风险收益特征。通常，权益资产仓位越高，基金净值波动相对越大。
2. 所持股票的行业分布情况：
通过基金组合中涉及的行业类型，我们可以大致了解基金的投资风格和盈利能力；通过各行业占比例的大小，可以判断行业分布是否均衡或相对集中。同时，结合前文的基金投资策略和运作分析，我们可以辨别基金经理是否“知行合一”。
在上文可知，上银鑫卓的基金经理关注“高股息，低估值”的国有大行、石油、高速公路等行业，并且二季度减持煤炭股并增持电力股。在下列表格中，我们可知“采矿业”占比为12.67%，较一季度19.81%下降7.14%，而“电力、热力、燃气及水生产和供应业”由前一季度的5.20%提高到了10.28%，同时制造业、金融业依旧保持20%左右的高比例，符合基金经理所阐述的投资逻辑和策略。
3. 前十大重仓股/所有股票投资明细:
通过跟踪基金前十大重仓股的市值占比，我们可以知道该基金的持股集中度。基金的持股集中度越高，理论上基金的净值波动也会越大。另一方面，结合持股集中度和股票更换频率，我们可以了解基金经理的投资风格——偏向择股或偏向交易。
大家快去阅读一下所持有基金的定期报告吧！掌握基金的业绩、操作和配置三方面的情况，一起成为优秀的基金投资人吧~
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书与基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。
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