在存款利率再次下调与中国人民银行下调MLF中标利率的双力驱动下，或延续债牛行情：
10年国债收益率不断下行，从7月8日的2.29%高点跌落至8月5日的2.11%；
同时，30年期国债期货价格不断刷新历史纪录，截至8月5日午盘，已报112.58元新高位。
数据来源：万得资讯，统计区间：2024.7.8-2024.8.5
眼看“组合拳”频频发力，利好不断，我们又该如何做好后市债市布局呢？
01
多变市场下，债基扛鼎中
随着公募基金季报披露完毕，一些事实更为明显：
二季度公募基金规模历史上首次突破30万亿元，相比一季度末增加1.86万亿元——其中，债券型基金规模环比继续提升1.27万亿至10.6万亿，增量创下历史新高。（数据来源：万得资讯，截至2024.6.30）
显而易见，今年以来债券型基金已成为公募基金规模扩容的主力军；将时间线拉长，中国债券资产长期稳定的表现，为债券基金的投资价值不断供能，亦吸引投资者积极布局。
全球主要资产自2015年以来表现
图片来源：万得资讯，统计区间：2015.1.1-2024.8.5
国内债券市场中长期表现稳定
恰如上图所示，在全球主要风险资产中，国内债券的稳定表现有目共睹，自2015年以来每年均录得正收益。在市场环境日益复杂多变的背景下，债市或许在风浪中开辟了低波投资空间，呵护稳中有进的持有体验。
无风险收益中枢下行趋势不改
存款利率进入“1时代”
虽然以储蓄为代表的现金类资产在无风险层面的表现依然强韧，但是从收益角度出发，却是不断走弱。
7月25日，六大行再度下调存款利率，这也是两年内的第五轮下调。其中二、三、五年期人民币定期存款利率下调至1.45%、1.75%、1.80%（此前分别为1.65%、1.95%、2.00%），已全面破2%——存款利率正式迈入“1时代”。
总体而言，在风险偏好不断接受调整的当下，债券型基金凭借更适宜的风险收益体验，吸引各方力量加速布局。在居民财富规划中的地位亦在不断抬升，致力以相对更低的波动打造相对更稳定持续的收益。
02
持有期短债，呵护低波前行
在“存款搬家”的浪潮中，债券型基金已逐渐成为闲钱理财的优秀替代，在现金管理领域中的地位不断抬升。而综合对比不同类型的债券型基金，持有期短债或许能更好地满足不同的资金使用规划，同时追求以相对更低的波动、更小的回撤去努力获取相对更占优的收益：
从久期出发，短端债券受利率波动影响更小，风险低于中长端券种；
中证1债指数与中证10债指数近十年走势对比
数据来源：万得资讯，统计区间：2014.8.6-2024.8.5
从收益出发，债券型基金获取正收益的概率及收益幅度与持有时长成正比；
从策略实践出发，赋予基金经理更广阔的策略施展空间，为增厚收益构筑基础。
截至2024年7月末，市场上持有期短债基金共有142只，合计规模1,091.85亿（数据来源：万得资讯，截至2024.7.31）
03
国联安持有期短债矩阵
赋能精细化流动性管理
在国联安短债策略产品线的构建中，十分注重对持有期产品的打造，目前已形成矩阵式发展生态。在力求基金净值表现稳中求升的基础上，国联安持有期短债充分满足持有人不同流动性管理需求：国联安恒悦90天持有债券、国联安双月享60天持有债券、国联安月享30天持有期纯债债券齐头并进，贡献多元立体的现金管理体系。
90天持有，历史季季正收益
国联安恒悦90天持有债券A自成立以来，净值增长为8.46%，同期业绩比较基准为5.56%，超额收益显著。（数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2024.6.30，基金业绩经托管行复核）
截至本年度二季度末，国联安恒悦90天持有债券A实现了季季正收益，在市场的风浪中，表现较为稳定的“压舱属性”。
国联安恒悦90天持有债券A自成立以来季度收益表现
数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2024.6.30，基金业绩经托管行复核
业绩回顾：
国联安恒悦90天持有债券成立于2022.3.28，历任基金经理为万莉（2022.3.28－至今），张昊（2022.3.28-2023.10.10），洪阳玚（2023.7.17－至今）。该基金A/C类2022年、2023年、2024年上半年、自成立以来至2024年一季度各季度业绩回报分别为2.07%/1.92%、4.42%/4.22%、1.76%/1.65% 、0.95%/0.90%、0.97%/0.91%、0.12%/0.08%、1.39%/1.34%、1.02%/0.97%、0.95%/0.89%、0.99%/0.95%、0.91%/0.86%、0.84%/0.77%; 同期业绩比较基准为1.68%、2.53%、1.26%、0.69%、0.53%、0.39%、0.67%、0.71%、0.42%、0.71%、0.68%、0.59%。业绩比较基准：中债综合财富（1年以下）指数收益率*90%+银行年期定期存款利率（税后）*10%。
数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2024.6.30，基金业绩经托管行复核。
月享双月享，选择更丰富
凭借良好的投资体验，国联安恒悦90天持有债券持有人户数在2023年增加了57.5万户（A、C类合计），深受投资者青睐。（数据来源：万得资讯，基金定期报告）
在此基础上，国联安基金持续在持有期短债领域发力布局，在今年1月份推出了国联安月享30天持有期纯债债券（A类：019962，C类：019963），5月份推出了国联安双月享60天持有债券（A类：020395，C类：020396）。同策略基金图谱不断扩容中，以丰富多元的选择精细化满足持有人不同的流动性管理需求。
像是房租、月供、信用卡还款、学费……这些短期资金的使用有很明确的期限，投资者可根据资金后续的使用安排，来选择最短持有期产品的持有期限，同时还要考虑流动性需求，避免“长钱短投”或者“短钱长投”的情况。比如，如果一个月之后需要用这笔钱，那么可以优先考虑30天最短持有期的产品；对于未来较长时间内无明确用途的资金，那么可以适当拉长持有期限，关注60天、90天最短持有期限的持有期产品。
资金不闲置，使用更高效
与部分传统理财最主要的区别在于，持有期短债基金在持有期满后除赎回外无需进行任何主动操作，依然会延续之前的投资策略继续运行，每个交易日都会有净值变动的体现，可以减少资金闲置的“空档期”,进一步提升了资金在时间利用上的效率，也可以减少交易成本。
举例来说，在投资规划中，90天通常被视为一个季度，而资产在跨季之时可能迎来一部分骑乘收益。基于此，国联安恒悦90天持有债券这类短期或许能助力投资者分享到该部分收益。对于经常持有一只开放式债基90天以上的持有人，国联安恒悦90天持有债券这类产品或许能进一步提升投资获得感。
进入8月，全球风险资产呈现不同幅度下行。在复杂多变的市场环境下，合理降低风险偏好，并利用持有期的“有力设置”来规范投资行为，避免短期涨跌干扰投资决策是风浪中稳定性更高的选择。国联安持有期短债基金在优化之策的指引下，致力打造兼具“呵护低波动性+追求增强收益”双重体验，为管理好持有人的钱袋子不断努力！
产品风险等级：国联安月享30天持有期纯债债券、国联安双月享60天持有债券、国联安恒悦90天持有债风险等级为R2（较低），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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