【真灼机构观点】中电控股（00002.HK）：上半年各业务表现稳健

受惠加息週期快完结，集团净负债比率相比其它本地公用股较高，于去年底超过 45%，倘若美国下半年开始减息，可助减轻借贷成本。营运方面，两电的利润管制协议为期 15 年，以固定资产平均净值计算，准许报酬率 8%。只要未来资本开支增加，准许的利润有机会增加。首席执行官之前曾指，目前正提升洁净能源设施，并获准输入内地的零碳能源，促进低碳转型，预计有关计划将于 2025 年完成，未来亦会留意本地的风电发展机会。$中电控股(HK|00002)$

2024 年上半年，集团营运盈利在计入公平价值变动前增加22.0% 至 5,683 百万港元，受惠于集团各业务表现稳健以及EnergyAustralia 的盈利改善所带来的贡献。

董事会宣派第二期中期股息每股 0.63 港元，与 2023 年相同。中电派息稳定，适合收息之用，建议分注买入。过去几年总股息维持不变，即每股 3.10 港元。目前股息率稍为低于其它本地公用股，作收息之用的话，建议分注买入。

凯基证券 分析员: 谭美琪

2024年8月7日星期三