7月31日，日本央行宣布隔夜利率将提升至0.25%左右，
甚至声称本轮加息的终点将在上一轮的0.5%之上。
数据来源：央视新闻，截止日期20240731
而另一边美国就业市场数据显示，
失业率正在加速上行，这无疑推动了美元降息预期。
一边是日元加息，一边是美元降息？全球经济格局或将发生重大转折？
首先，我们要知道过去几年，欧美和日本的巨大的利差导致资金套利的行为频发，今天我们就开跟大家科普一下，资金是如何进行套利的？我们来举例说明。
假如我是一个国际金融大鳄，我会在日本借入日元，由于日元长期处于低利率时代，因此借钱的成本非常低，几乎接近为0。而同时也我也成为了日元空头，在国际市场上卖出日元，买入美元，将钱存入美国银行。而美国这些年来持续加息，银行存款收益率长期处于5%以上。
数据来源：wind，数据区间20210101-20240331
当像我这样的套利者非常多，并且同时都在卖出日元，买入美元，也导致近些年来日元相对美元持续贬值。
数据来源：wind，数据区间20210101-20240802
套利者一边赚取5%左右的息差收益，一边买入的美元也相对日元持续升值，可谓赚的是盆满钵满！
但一旦日元开启加息，美元开启降息，虽说当前美日息差仍在，但是日元短期的大幅升值，可能会迅速抹平套利者的息差收益，甚至出现快速的亏损。
为什么日元处于低利率环境并持续贬值，日本股市反而持续上涨呢？
首先利率低，促进企业投资，企业盈利增长。而日元贬值，拉动日本出口，企业盈利增长。但一旦日元出现反转，日元出现升值，逻辑反转，日本股市承压。
日股、日汇的大幅波动对我国债券市场有哪些影响呢？
8月5日，A股市场收到外围市场的影响出现大跌，带动止盈资金涌入债券市场，10年期、30年期国债期货一度出现大涨，10年期国债收益率突破至2.08%，
数据来源：wind，截止日期20240806
而30年期国债收益率来到2.29%附近，
数据来源：wind，截止日期20240806
但此定价或是由全球资产暴跌引起恐慌情绪泛滥所至，缺乏央行政策上的支撑，随后银行止盈需求使得收益率快速上行。
根据iData数据显示几大行8月5日共卖出7-10年国债超200亿元，8月6日债市止盈情绪升温，出现调整。
向后展望，大行卖券或短期制约利率下行空间。但中期来看，银行保险负债成本压降和海外衰退预期仍将支撑债市配置需求。且随着净息差收窄压力缓解和人民币汇率走强，年内央行仍存降息可能，债市利率中枢仍具备下行空间，调整后的债市或仍具备一定的配置机会。
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