能否在困境中实现自我救赎
作者 | 胜马财经 武可
编辑 | 欧阳文
近日，中国恒大发布公告称，3月22日，清盘人以公司名义在香港特别行政区高等法院对三名被告展开法律诉讼，包括许家印、公司前行政总裁夏海钧以及公司前首席财务官潘大荣。该诉讼逐步发展至加入其他四名被告，即许家印之配偶或前配偶丁玉梅以及与他们有关联的三间实体。
与此同时，中国恒大新能源汽车集团有限公司（00708.HK）公告称，其相关附属公司进入破产重整程序。根据公告，地方人民法院于8月2日就相关附属公司的破产重整举行听证会，并裁定其进入破产重整程序。
胜马财经注意到，这些法律与财务上的问题，不仅涉及恒大系多位高管，还直接牵涉到许家印及其家人。围绕数十亿美元的股息与酬金所引发的各种分析和猜测，再次将恒大推至舆论的风口浪尖。
深陷法律诉讼的纷争
公开信息显示，恒大在香港特别行政区高等法院针对许家印、丁玉梅及其关联实体的法律诉讼，揭示了其内部财务问题的严重性。诉讼指控公司高管在2017至2020年期间存在财务报表误报，导致支付了约60亿美元的股息及酬金。
基于此，恒大试图通过法律手段追回这笔巨额款项，清盘人以公司名义提起诉讼，旨在对相关人员追责。目前，香港高等法院发布的禁制令，限制了许家印等被告在全球范围内处置资产的能力。
事实上，自许家印因涉嫌违法犯罪而被采取强制措施、证监会对恒大地产的处罚，包括对许家印实施的终身证券市场禁入措施，恒大的命运似乎已经注定，但在这一过程中，依然有许多问题需要厘清。
恒大系的一众高管人员也被牵涉其中。前行政总裁夏海钧和前首席财务官潘大荣目前同样面临法律制裁。
据了解，夏海钧在恒大任职期间积累了巨额财富，但也因涉嫌违反上市规则而被追责。潘大荣则因年报财务造假受到严厉处罚，10年证券市场禁入措施使其职业生涯受到严重影响。
此外，丁玉梅作为许家印的前配偶，去向成谜。市场分析认为二人可能通过“技术性离婚”进行财务分割。据媒体报道，由于恒大集团通过“小红筹”架构在香港上市的协议安排，由许家印、丁玉梅分别100%控制的英属维尔京群岛和开曼群岛的离岸公司，通过中国恒大拿到了其中的大部分分红，并在出险前后转移到境外，而通过“技术性离婚”的操作最终落到“境外前妻”丁玉梅的口袋里。
然而，法律诉讼的结果仍存在不确定性。尽管恒大希望通过法律途径弥补财务漏洞，但能否成功追回资金，还需看当事人的决策以及法院的最终裁决。
附属公司的破产重整
胜马财经注意到，恒大的财务困境并不仅限于法律诉讼，其附属公司恒大新能源汽车集团也陷入了破产重整的泥潭。2024年8月的公告显示，该公司已被裁定进入破产重整程序，这对恒大在新能源汽车领域的布局产生了重大影响。
事实上，恒大汽车近年来遭遇巨额亏损，且亏损幅度令市场震惊。财报数据显示，恒大汽车在2023年亏损高达119.95亿元，而其负债总额更是达到了725.43亿元。如此巨大的财务压力，使得公司现金流捉襟见肘，仅剩下1.28亿元的现金及现金等价物，难以支持其日常运营。
在这种情况下，恒大汽车的未来充满不确定性。如何在重整过程中找到可持续发展的路径，是恒大必须面对的挑战。而无论是通过资产重组还是引入战略投资者，对于目前的恒大来说似乎都不是一件容易的事情。
与此同时，在8月6日，广东万和新电气股份有限公司（简称万和电气，SZ002543）发布公告称，公司于8月5日向广州市中级人民法院申请对债务人广州市凯隆置业有限公司（以下简称凯隆置业）进行破产清算，广州市中级人民法院已于8月6日组成合议庭对申请凯隆置业破产清算进行审查。
公开信息显示，凯隆置业持有恒大地产集团有限公司60.29%的股份，持有恒大集团有限公司100%股份。早在2016年，恒大方面通过凯隆置业入主嘉凯城。
根据万和电气公告显示，2022年12月29日，深圳国际仲裁院就公司对凯隆置业提起的仲裁案件作出裁决，裁决凯隆置业向公司支付投资款2亿元；凯隆置业以2亿元为基数，自2021年3月1日起按年利率10%向公司支付利息至投资款还清之日止；仲裁费1,452,221元，由凯隆置业承担并直接支付公司；上述各项付款义务，凯隆置业应在裁决作出之日起15日内履行完毕。
然而，《裁决书》生效后，凯隆置业未按照《裁决书》的规定履行债务，万和电气向广州市中级人民法院申请强制执行，广州市中级人民法院于2023年2月14日立案执行，但截至目前未执行到任何款项。
“综上，凯隆置业不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部负债，且明显缺乏清偿能力，具备破产原因。为此，公司根据相关法律规定，申请广州市中级人民法院依法对凯隆置业进行破产清算。”
恒大集团正面临一场艰难的生存战。法律诉讼的复杂性、财务重整的迫切性以及市场信任的流失，使其未来充满变数。在未来的日子里，恒大能否克服当前的困难，将取决于其在法律与财务问题上的处理能力，也取决于曾经因恒大而获利颇丰的当事人的选择。恒大系摊子大包袱重，能否在重重困难中实现自我救赎，故事或许还将持续相当长的一段时间。
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