今天早盘，国债市场全线大跌，30年期国债期货一度杀跌1%，10年期国债期货一度杀跌近0.5%。银行间利率债收益率全线走高，2年期、3年期、5年期、7年期国债收益率均上行至少4bp，30年期收益率上行3bp。这已经是连续第三个交易日，国债出现走低行情。
截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行3.7bp报2.237%，30年期国债活跃券230023收益率上行4.75bp报2.4275%，10年期国开活跃券240210收益率上行3.5bp报2.29%。
国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.11%，10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。
利率债全绿
信用债表现不佳，其中信用债3A以下少量转好。
今天债基碎蛋的预估，利率债预估在15-20个左右，信用债碎蛋以5-15个左右为主。
至此，债市已连续调整几日了。近日债市调整的原因，大概有几方面，一是，央妈的出手，在9日央行发布的二季度货币政策执行报告中，央行还开辟专栏介绍资管产品净值化机制对公众投资者的影响，再次聚焦债市风险。报告提醒，公众投资者要综合权衡投资产品的风险和收益，资管产品投资者也应适度关注长债利率走势。报告还提出，对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。央妈的持续出手，一定程度上降低了债市的投资热情，按住了债牛的强势走势；
二是，在央妈对长债利率的调控之下，出现了获利了结的情绪，再加上投资债基的投资者风险偏好较低，所以赎回情绪较浓，一定程度上造成了债市的波动；
三是，供求关系，货币宽松政策对债券市场的预期支持，可能会因政府债券发行量的增加而在一定程度上抵消。
那么，债牛的行情就结束了吗？我们手里的债基又该如何操作？
在笔者看来，在“宽货币”先行之下，需等待进一步向“宽信用”转化，债市仍未出现趋势性逆转，更多是阶段性深度回调。如果10年期、30年期国债利率上行顶点按2.3%、2.5%来判断，而阶段性情绪点位按10年期国债2.25%来观察。
对我们投资者来说，要看各自的情况来灵活应对。如果手里的债基积累的收益较厚，资金又属于闲置资金，那么可以静待债市企稳，或者从超长债切换至中短债；但如果是初入债市，风险承受能力又较低的投资者来说，可以先切换至货基，等债市企稳后再入场。在笔者看来，债市企稳的日子也不远了。
$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$
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