成交极寒

今天市场又是熟悉的配方，整体震荡回落，盘中没啥波澜，就医药产业链逆势活跃，不过好在尾盘又资金承接，收录下影线，三大指数均微跌。

今天成交创纪录了，成交跌破5000亿元到达4988亿，创下4年新低。当前市场成交量逐步往下，是典型的无增量资金入场、而存量资金内耗的行情，眼下市场情绪俨然寒气逼人。

值得一提的是，当前的量能情况跟2020年4月情况差不多，当时地量出现后，是走出了900多点的反弹行情。现在新的地量出现，且也是一轮跌势后，正所谓量在价先，地量见地价，让很多人看到见底的希望。

不过极致萎缩下一蹴而就的反弹大概率是看不到，现在跌势明显变缓，k线有逐步走平趋势，底部可能还是会反复磨底的，所以筑底还将持续。

今日涨幅居前的是医药板块，新冠概念领涨，以岭药业、新华制药、特一药业等纷纷涨停，港股医药也表现不错，药明生物涨逾3%，国药控股、康芳生物等均在1%以上，恒生医药ETF(159892)$恒生医药ETF(SZ159892)$涨近1%。

据说新冠病毒出现局部传播，不过现在新冠最多也是大点的感冒，传染性较弱。但是这个是临时催化剂，最近医药板块一直表现不错，处在逆势上升的状态，这其中的逻辑一是近期利好不断，二是板块超跌。

消息面上，政策利好不断。创新药方面，7月5日，国W院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，提出发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。

随后，上海发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》。此前，北京、广州、珠海等地已出台全链条支持医药高质量发展措施。

另外，美L储降息升温，从历史经验看，美联储降息周期中，创新药板块通常有较好的表现。这是因为创新药公司通常需要大量资金进行长时间的研发，而且在没有盈利的情况下就需要不断投入。当市场利率下降时，这些公司的融资成本也会降低，这意味着它们可以用更低的成本获得资金，这样就有更多的钱可以用来研发新药和扩大业务。

最重要的是，目前医药行业整体超跌，行业的估值又杀回到了绝对估值和相对估值的底部，恒生香港上市生物科技指数估值为29倍，低于历史上86%的时间。展望后市，医药行业估值有望迎来持续修复，修复斜率也会越来越陡峭。

除了医药股，今天黄金股也是逆势上涨的，山东黄金、赤峰黄金涨1%+，黄金股ETF(159562)$黄金股ETF(SZ159562)$逆势飘红。另外国内的现货合约黄金AU9999震荡攀升，很抗跌，最近跟踪这合约的黄金ETF华夏(518850)$黄金ETF华夏(SH518850)$也是跟涨。降息预期在，确实会进一步提高黄金的吸引力。

黄金作为消费品，有一定的商品属性，但它更稀有的是类货币的金融属性，有收藏、储存、保值增值，所以是比较硬的避险工具。但也不建议作为唯一或者重仓投资，可以作为投资组合的长期配置，来平滑波动，提醒大家，这个黄金ETF华夏(518850)还可以T+0交易的。如果没有证券账号也可以通过联接基金(A类008701/C类008702)关注。