$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|018067)$$国金中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|018068)$
今天债市出现反弹迹象：从截至17点的盘面看，除1年期和7年期外，其他各期限利率债收益率均下行，信用债存在一定滞后性，涨跌不一，修复进度略慢。（数据来源：wind，截至2024.08.13）
在经过持续调整后，今天债市的盘面反馈让不少投资者紧绷的神经可以稍微轻松一些，但我们也了解，大家目前还是会比较关注：这轮债市调整是否已经结束？行情是否已经企稳？所以针对以上，我们继续和大家进行交流。
首先是关于本轮债市调整的原因：来自于央行强化对收益率曲线的管控，防范利率风险。7月22日降息后，10年国债活跃券从2.26%下行至8月5日（上周一）最低点2.08%，下破2.10%关键点位。随后在诸多因素影响下，债市展开为期一周左右的调整，昨天（8月12日）10年国债盘中重回2.25%附近，接近降息当天点位。（数据来源：wind，截至2024.08.12）
但需要关注的是，央行其本意是防范债市情绪过热的风险而不是抬升收益率水平。今日早间，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月13日以固定利率、数量招标方式开展了3857亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日6.2亿元逆回购到期。央行给予大额逆回购投放，对市场呵护意图明显。
债市趋势仍然取决于基本面，当前稳增长压力存在，《2024年第二季度中国货币政策执行报告》也再次强调加强逆周期调节，考虑到8月后国债、地方债发行或将提速，仍需要货币政策予以配合。此外，若债市收益率持续上行，或有可能引发机构负反馈行为。预计债市或将在后续进入新的平衡阶段。我们也将在近期持续加大陪伴力度，和大家保持及时的交流沟通。
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