在美股市场上，想要通过期权交易赚取权利金的差价，首先需要深入了解美股期权价格的变化原因。美股期权价格背后的逻辑可能看起来有点复杂，但只要掌握了关键因素，你就能更轻松地挑选合适的期权。今天，我们就以英伟达（NVDA.US）的期权为例，3分钟带你搞懂期权价格！
期权价格受哪些因素影响？
这就不得不提到被广泛应用的期权定价公式——B-S模型（Black-Scholes model）。
具体的公式比较复杂，普通投资者不需要过于深究，只需要知道，基于这个公式，影响期权价格的因素包括以下几点：
1.目标股票的价格
2.期权的行权价
3.期权的到期日剩余时间
4.隐含波动率
5.目标股票的股息率
6.无风险利率
我们将从多个维度来分析这些因素如何影响英伟达的期权价格。
一、单一影响因素
当分析单一因素对期权价格的影响时，我们假设其他条件保持不变。
1.目标股票的价格
看涨期权：买入看涨期权，是看好目标股票，所以目标股票价格上涨，看涨期权的价格也会上涨。
看跌期权：买入看跌期权，是不看好目标股票，所以目标股票价格下跌，看跌期权的价格会上涨。
因此，目标股票的价格和看涨期权的价格呈正向关系，和看跌期权的价格呈反向关系。
2.期权的行权价
看涨期权：当其他条件相同时，一个行权价115美元的看涨期权，和一个行权价120美元的看涨期权相比，前者的期权价格会更贵。因为未来行权时，买入目标股票所要付出的资金更少。下图以英伟达的看涨期权价格为例，可以看到行权价越低，期权价格越贵：
看跌期权：对于看跌期权来说，行权价120美元会比行权价115美元的期权更贵，因为它卖出目标股票以后所能获得的资金更多。下图以英伟达的看跌期权价格为例，可以看到行权价越高，期权价格越贵：
可以从盈利空间来理解期权的价格，盈利空间越大，期权价格会越贵。因此行权价和看涨期权的价格呈反向关系，和看跌期权的价格呈正向关系。
3.期权的到期日剩余时间
当其他条件相同时，一个360天后到期的期权，和一个90天后到期的期权相比，前者的价格更高。
因为剩余时间越多，目标股票价格变化的可能性越大。长期期权比短期期权有更多获利的可能性。因此，不管是看涨期权还是看跌期权，其价格都与到期日剩余时间呈正向关系。
因此，无论是看涨期权还是看跌期权，和到期日剩余时间都呈正向关系。
4.隐含波动率
每只股票的股价波动都会有所不同。如果判断某只股票未来的波动率很高，期权价格会更高。
因为波动率高意味着股价波动范围大，股价超过看涨期权的行权价或低于看跌期权的行权价的可能性更大，潜在盈利空间也会更大。
因此，无论是看涨期权还是看跌期权，期权价格与隐含波动率都呈正向关系。
5.目标股票的股息率
在期权到期日前，如果目标股票派发了股息，股价经过除权后，股价会需要减去相应的金额。
看涨期权：如果英伟达宣布将在未来派发股息，这可能导致股价下跌，进而使看涨期权的价格下降。
看跌期权：同样地，派发股息可能推高看跌期权的价格，因为股价下跌增加了期权的价值。
总结，股息率越高，看涨期权价格越低，看跌期权价格越高。
6.无风险利率
无风险利率一般指短期国债的利率。无风险利率越高，当前资金存入银行可获得的利息越高，未来可支付的钱更多。反之，无风险利率越高，未来收取一笔固定的资金，折现到现在的价值越低。
看涨期权：无风险利率上升时，未来行权买入英伟达股票所需的现金在现在的价值更低，因此看涨期权价格会上升。
看跌期权：看跌期权则反过来，当前无风险利率越高，看跌期权价格越低。
二、综合考虑多种因素
在实际交易中，美股期权价格往往受到多个因素的共同影响。我们可以将期权价格分为两部分：内在价值和外在价值（即时间价值）。
1.内在价值
看涨期权：当目标股票价格高于行权价格时，立即行权可以获得收益。因此该期权具有内在价值（即期权在价内）。假设英伟达的股价为115美元，行权价为100美元的看涨期权，其内在价值为15美元（115美元-100美元）。
看跌期权：相反，当目标股票价格低于行权价格时，期权具有内在价值。如果目标股票价格等于或高于行权价格，期权则没有内在价值。
假设英伟达的股价为115美元，行权价为130美元的看跌期权，其内在价值为15美元（130美元-115美元）。
我们可以在哈富证券App的期权链看到相关价格信息，计算目标股票价格与行权价格的差值，就可以得出所有期权的内在价值。当期权是价内时，期权链的背景将会是深色，帮助投资者能快速分辨。
2.外在价值（时间价值）
期权在到期日时是否拥有内在价值，这是不确定的。而时间价值则是这不确定性所产生的。
当我们使用期权价格减去内在价值会有一部分的溢价或折价，这就是时间价值的体现。
举例来说，如果英伟达的一张看涨期权价格为20美元，内在价值为15美元，那么时间价值为5美元（20美元-15美元）。
假设你以20美元买入一张英伟达的看涨期权，行权价为100美元，当前股价为115美元。如果未来股价涨到130美元，这时内在价值会增加到30美元，那么你的期权价格就会显著上升，理论上此时的期权价格应该会在30美元以上。所以此时我付的5美元时间价值，就是为了未来获得潜在收益所需要支付的溢价。
一般来说，到期日约近，期权的时间价值越低。而且离到期日越近，时间价值损耗得越快。
总结
实际交易中，期权价格受多种因素影响，理解这些因素及其相互作用，可以帮助投资者更好地进行期权交易~
以英伟达为例，虽然股价上涨可能增加看涨期权的内在价值，但如果隐含波动率下降或时间价值减少，总体价格可能反而会下降。因此，在实际交易中，需要综合判断和权衡各个因素。
希望这篇文章能帮你更好地理解期权价格的变化。如果你大家有任何疑问或想法，欢迎在留言区交流！
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