公司介绍及商业模式
商业模式:海尔智家是海尔集团旗下的智能家居品牌，提供全流程的智慧家庭解决方案。成立于 2006年，海尔智家以其U-home系统为基础，涵盖衣、食、住、娱等多个场景，包括智能客厅、卧室、厨房等。用户可以通过海尔智家APP 实现从设计到建设再到服务的全生命周期管理。产品范围涵盖全屋安防、智能控制、网络覆盖、智能照明、场景光、智能遮阳和影音等一站式解决方案。
发展历程
创立与早期发展:成立于1984年，最初专注于家电产品的生产与销售。1993年，海尔智家在上海证券交易所上市。
转型与扩展:在进入21世纪后，海尔通过技术创新和国际化战略，逐步扩展业务到全球市场。尤其是在数字化和智能化方面的投入，使其产品更符合当代消费者的需求。
技术与服务创新:海尔注重以用户为中心的服务理念，并通过数字化技术提升服务质量和用户体验，从而在竞争激烈的市场中保持竞争优势。
产品线
海尔智家产品包含电冰箱，洗衣机，空调，厨电及其他。2023收入分布如图所示。海尔智家的主要收入来源于电冰箱，贡献总收入 31.23%。，其次为洗衣机，贡献了23.44%。
竞争分析
接下来对 2024 年一季度主要竞争对手分析，分别为美的集团，格力电器，公牛集团，三花智控，和苏泊尔。我们可以基于总市值营业收入，净利润和利润率进一步做对比分析。由下图可知，海尔智家总市值排名第二，营业收入排名第二，净利润排名第二，利润率排名第六(为 7%)。
管理团队
李华刚，硕士学历，1969年出生，1991年毕业于华中理工大学并获得经济学学士学位。现任海尔智家股份有限公司董事长、总裁。自1991年加入海尔以来，历任多个重要职位，19年起任海尔智家执行董事、总裁。李华刚先生在企业管理、市场营销、品牌运营和全球化业务运作等方面具有丰富经验。现年55岁，自2019年4月29日起任职至今。
邵新智，硕士学历，1970年出生，高级会计师，现任海尔集团副总裁兼首席财务官、海尔智家副董事长。致力于通过财务战略制定、财务体系建设及运营等，推动集团高质量发展。2000年任海尔空调本部总会计师，并在2007年创建了家电行业首家财务共享中心，创新了财务管理模式。她于2019年任海尔集团副总裁，2020年起兼任首席财务官。她获得了多项荣誉称号，包括“全国先进会计工作者”和“青岛市拔尖人才”。现年54岁，自2022年6月28 日起任职至今。
黄晓武，硕士学历，1977年出生，重庆大学光电工程学工学学士，2004年毕业于香港大学工商管理硕士。2021年起任公司副总裁，负责公司投资者关系、资本市场、股权融资和战略投资等事务，同时兼任海尔智家LSG执行办公室主任。此前曾在多家机构工作，包括中国工商银行和国信证券。
股权架构
这里罗列十大股东，占总流通股本67.61%。自上期披露，全国社保基金一一三组合4675600股，同比减少7.27%。HKSCCNOMINEES增持83816179 股，同比增加3.76%。
财务指标
总体而言 24 年，海尔智家有望继续稳步增长。2024 年一季度同比上季度增长 6%，增速持平。
从目前趋势来看，海尔智家 2024 年自第一季度增长将持续。
公司估值(一般市场情况下)
如果海尔智家从 2024 年开始，收入年增幅能保证在 4.6%到6.2%之间，我们可以继续基于EPS 对其进行估值。按EPS进行估值，其价格应该在16人民币浮动。
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