2024年巴黎奥运会顺利举行，全球体育氛围愈发浓厚，体育用品板块整体关注度提升。361度(01361.HK)日前发布2024年中期业绩，上半年收益同比增长19.2%至约51.4亿元(人民币，下同)，权益持有人应占溢利同比增长12.2%至约7.9亿元。稳健增长之余，更以40.3%的高派息比例回报股东，实属难得。
稳中有进，儿童及电商业务持续发力
361度采取“科技为本、品牌为先”的发展策略，产品矩阵的科技含量越来越高，“飞燃3”等多款热门产品在业界广受好评。同时，361度扩容品牌资源矩阵，形成了由大型体育赛事、专业运动队、精英运动员及代言人共同组成的矩阵式发展模式，品牌于国内乃至国际的影响力与日俱增。
儿童品牌方面，上半年实现收益约11.3亿元，同比增长24.2%，这一增速在同行中居前列，在当前消费市场略显疲弱的大环境下，尤其反映出361度于儿童体育用品赛道的领先优势。这主要得益于361度多年来对儿童业务产品研发、管道扩展方面的持续投入，能够较好满足家长对高质量运动产品的需求。
电商业务是361度的另一大增长引擎。上半年，361度的线上专供品的销售收益约达12.5亿元，同比增长16.1%。361度著力于激发电商平台线上零售管道建设和品牌推广中的双重效能，产品曝光与精准销售效果极佳。在今年“618”大促期间，361度电商平台全管道销售额同比增长94%，位列国产品牌第三，全管道尖货销量同比飙增167%。
市场渗透与品牌建设并行，海外市场蓄势待发
深耕下沉市场多年，361度已形成了一定的独特竞争优势。截至2024年6月30日，361度共有5,740个内地销售网点，平均面积增至至143m2，且商超百货管道占比不断提升。361度在三、四线城市的深耕，能够使其高性价比产品精准满足了下沉市场需求，有效捕捉这些地区消费潜力释放的契机，持续拓展增长空间。
品牌建设方面，361度通过赞助重大体育赛事、与国内外顶尖运动员合作等举措，将品牌与专业运动、高质量体验紧密联结，持续提升于大众心目中的专业运动品牌形象，使品牌更具影响力和市场号召力，进而提升产品在各管道的认可度，促进业务的全面增长。
除了国内市场亮眼表现，361度的海外电商网站亦已正式上线运营，塑造起更具国际化视野的品牌形象。目前，361度于海外(中国内地以外)拥有1,297个线下销售网点，复盖美洲、欧洲及一带一路地区，有助于培育新的增长极，为其长远发展提供有力支援。
综合来看，361度上半年业绩稳健增长，特别是在儿童业务和电商业务方面更有亮眼表现，品牌影响力明显扩大。从长线角度看，其增长潜力和投资价值或仍有可观上行空间，布局良机显现，或迎来新一轮升势。
华赢东方研究部董事李慧芬
（笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份）
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