一、消费板块概况
上周（2024/08/12—08/16）市场实现弱反弹，沪深300指数上涨0.42%。消费各板块总体仍较弱，仅家用电器板块反弹0.26%，其余板块均下跌。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒板块下跌1.71%。本周统计局公布7月经济数据，7月社零同比2.7%，较上月回升0.7%，其中商品零售当月同比较上月增加1.2%至2.7%；餐饮收入则有明显回落，当月同比较上月减少2.4%至3%，消费复苏力度仍较弱。当前白酒行业仍有压力。如果24Q3需求无法得到改善，预计库存会进一步增加。当下增长速度不是最重要的，企业的战略定力与执行力更加重要，维持良性健康的渠道质量，才能在行业重回上行周期阶段更具增长弹性。结合潜在分红水平和中长期的结构性空间，头部公司仍具备性价比和中长期投资价值。企业开始启动中秋回款，渠道目前普遍态度谨慎，建议关注回款情况。（2）大众品：二季度以来，终端需求平淡，预计大众品各子行业增速普遍放缓。需求转弱是原因之一，也有企业主动调整库存的因素。需求转弱主要体现在产品动销同比增速放缓，产品结构升级速度放缓。
2、家用电器：根据奥维云网监测数据，7月空调线上销量360万台、同比下降8.4%，线下销量64.9万台、同比下降6.2%。受国家发改委、财政部《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提振，大家电中冰箱、洗衣机、空调和热水器下半年的内需有望一定程度提振和改善。我们认为家电龙头企业是优质资产，市场调整后仍具备较好的配置价值。
3、农林牧渔：（1）生猪。本周猪价小幅回落，全国外三元生猪销售均价20.49元/kg。从基本面看，生猪供给确定性收缩（前期仔猪出生量减少所致），且向后看供给收缩或将延续，养殖端盈利持续改善的确定性强。下半年看好后续供给收缩的持续性，同时需求端仍有底部转好的可能，猪价易涨难跌，建议聚焦养殖端盈利改善。我们看好盈利对猪企资产负债表修复的贡献。（2）禽养殖。鸡苗价格反弹渐缓，下游毛鸡价格维持趋势性走高。需求疲软下鸡肉价格低迷。
4、社会服务：（1）酒店。行业：STR数据显示，2024.8.4-8.10中国大陆酒店行业周度RevPAR为375.1元，OCC为79.4%，ADR为472.4元。同比23年来看，OCC下滑0.5ppt，ADR同降8.0%，RevPAR同降8.6%。该周（8.4-8.10）酒店行业RevPAR同比降幅与上一周相比有所收窄（7.28-8.3该周RevPAR变动程度：-11.5%），我们认为24年暑期RevPAR在高基数基础上整体仍有一定压力（ADR压力大于OCC），往前看，建议关注9月起基数逐步转低后的行业表现。（2）旅游。2024年上半年国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。（3）免税。海口美兰机场本周（2024.8.9-8.15）每日运送客流维持在6.7-8.2万左右，环比上一周（-3%）略有下降，同比2023年同期（+0.5%）基本持平，同比2019年同期（+14%）有所提升。 三亚凤凰机场本周（2024.8.7-8.13）每日运送客流维持在6.1-6.6万左右，环比上一周（+2%）有所提升，同比2023年同期（-3%）有所下降。
三、数据跟踪
1、高端酒总体平稳，茅台飞天继续反弹：据公众号“今日酒价”，8月18日箱装茅台飞天批价2765，相比上周上涨65元/瓶。散装茅台飞天批价2450元/瓶，相比上周上涨15元/瓶。五粮液批价960元/瓶，与上周基本持平。国窖批价870元/瓶，相比上周持平。
2、猪价小幅回落：据涌益咨询，8月18日全国外三元生猪销售均价为20.49元/kg，周环比小幅下跌3.26%。
四、配置建议
消费类ETF受宏观经济影响短期或仍有分化与波动，中长期建议保持乐观。
$主要消费ETF(SZ159672)$ $港股通消费ETF(SH513960)$ $上证指数(SH000001)$
#指数投资讨论圈# #基金投资指南#
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。
本文作者可以追加内容哦 !
