国产游戏，率先出海。
8月20日，《黑神话：悟空》上线不到一天，销售额突破15亿，登顶全球游戏类销售榜首。
而《黑神话：悟空》之所以备受关注，主要有两个方面；
一个是突破，此游戏是首款国产3A游戏，而3A游戏由于开发成本高、周期长、消耗资源多等特质，被认为是游戏界的最顶峰，这就好比国产光刻机突破了5nm，此前像完美世界、吉比特、三七互娱等都没有此类产品。
一个是传播，此款游戏更是全球第一款以中国故事为蓝本的3A游戏，取景也完全是国产文化元素，一旦广泛传播，有望加速我国文化的海外输出。
从产业链角度看，有望加速姚记科技、吉比特、电魂网络等游戏类公司3A游戏开发进度；也促进浙版传媒、中信出版、华谊兄弟等下游宣发类企业增强订单弹性。
但是，要说持续受益的公司，还得是东鹏饮料。
作为国产功能饮料第一龙头，2023年东鹏饮料市占率超过了17%，尽管还没有红牛高，但是从销量市占率看，东鹏超过了40%已经远超红牛了。
公司能成为游戏最受益的公司，得益于三方面；
第一，盈利能力强悍。
东鹏的盈利能力强，主要体现在两方面；
一方面是，自身盈利的强。
2024年上半年，120家主流食品饮料上市公司中，市值正增长的只有7家，而增幅大于20%的只有2家，东鹏饮料以接近40%的市值增幅稳居第一。
这种表现，离不开公司业绩的强悍，2020年以来公司净利润呈现持续攀升趋势，没有受到任何周期的影响，2023年公司净利润20.4亿，同比增长41.6%，2024年上半年净利润在16亿-17.3亿，同比大增44%-56%，维持了高增速。
核心盈利指标上，2021年以来公司毛利率几乎维持在43%附近没动，但是净利率出现了持续提升，从2022年的16.94%增长到了2024年一季度的19.07%，提升非常明显。
而在毛利率不变下，公司净利率出现提升，主要得益于费用端的有效管控，也体现品牌的强势特征。
并且公司净资产收益率ROE相当高，2023年高达35.82%，这个水平不但超越了海天味业、安琪酵母、贵州茅台等消费龙头，也远超片仔癀、东阿阿胶等高毛利龙头，可见资产受益能力的强悍。
一方面是，相较对手的强。
东鹏饮料不仅自身盈利能增强，也远远强于对手。
从营收增速角度看，近三年以来，东鹏饮料是食品饮料同行中增速最快的，也是ROE最高的，远远领先，承德露露、养元饮品、农夫山泉等。
我们还可以用一个指标对比一下，就是销售费用/营收，数据显示，2021年以来东鹏饮料的这一数值是远远低于农夫山泉、华润饮料以及中国食品等，
说明公司单位营收所需的销售费用最低。
第二，行业空间够大。
在功能性饮料这个细分领域，目前成长速度并不弱，甚至是所有食品饮料中最快。
数据显示，2021年到2019年能量饮料复合增速高达15%，是行业增速最快的分支，并且近两年随着节奏的加快，需求增速还会进一步提升，是典型的高成长属性。2024年我国功能饮料市场规模有望突破1400亿，到2030年有望超过2000亿元。
在功能饮料行业中，目前东鹏竞争对手就两个，但是红牛因为商标纠纷受困，而乐虎由于达利旗下产品众多，也没有精力单独主推它。
这使得东鹏在价格优势下，不但能享受行业快速渗透成长带来的红利，还能持续抢食对手的市场份额。
第三，成长路径明确。
东鹏饮料早期产品能快速放量，主要是靠价格优势，满足了卡车司机等群体的需求，但是数据显示，早在2018年我国货车司机数量就见顶了。
可是，东鹏业绩却一点没有受到影响，这主要是公司的成长有多条路径；
1、扩展消费人群。
尽管货车领域已经是瓶颈，但是其他领域增速并不弱，比如外卖骑手数量从2019年的400万攀升到了2023年的740万，填补了东鹏缺失的市场。
目前公司正在积极拓展职场白领、学生、游戏主等领域，都是新的增量领域。
尤其是前面我们提到的游戏领域，对功能饮料的需求也是非常庞大的，并且随着爆款游戏的出现，游戏人数和时间都会大幅提升，大大刺激功能饮料的需求。
2、省外扩张。
从数据我们发现，尽管东鹏这些年业绩增速很迅猛，但主要靠的还是广东地区，营收占比一直高达40%附近，这充分说明了一个地区深挖的潜力。
如果能复制到广东省外地区，山东、江苏、浙江等都会再造一个东鹏。目前这个趋势已经开始凸显，公司的省内营收占比开始逐步下滑，而省外占比出现攀升，并且比较均衡，未来省外有望保持至少50%的增速。
3、打造第二曲线。
东鹏在深挖核心大单品功能饮料的同时，依然在推出新品，尝试新的细分领域，期望打造第二增长曲线。
尤其是切入了无糖饮料市场，因为目前“健康概念”消费潮流兴起，2023年无糖饮料市场规模达到241亿，同比增速高达21，也是高成长的细分领域。
东鹏推出了“补水啦”电解质饮料，销量非常出色，有望出现10亿的第二大单品。数据显示，无糖茶饮料营收占比已经从2021年的5.33%增长到了2023年的8.12%，效果非常显著。
还有一个核心数据，也能看出东鹏的成长确定性，那就是合同负债，从2021年的12亿攀升到了2024年一季度的27亿。可见，下游需求的旺盛局面。
所以，不论是从游戏的角度，还是从功能饮料的角度，$东鹏饮料(SH605499)$凭借着强大的盈利能力和产品优势，都能充分享受行业成长的红利，有着悟空一样强悍的实力。
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