国内首款3A游戏《黑神话：悟空》已于8月20日上线（3A游戏通常指的是高成本、长周期以及高质量的游戏）。《黑神话：悟空》是由游戏科学团队开发的一款以中国神话为背景的动作冒险游戏，核心内容都基于《西游记》原著世界观创作。
作为中国第一款3A游戏，自该游戏开放预售以来，销售额已经超过4亿元。除了预告片以及销售额的数字，全球媒体对该游戏的评测分数也达到了较高的水准。据全球游戏评分网站Metacritic统计， 截至8月18日，共有54家全球媒体平均给出了82分的评价，其中GamingBolt、God is a Geek、GamersRD以及中国游戏网站游民星空均给出满分评价。
国内热度也在持续攀升，《黑神话：悟空》预告片在B站播放量超千万次，8月17日“黑神话悟空”微信指数日环比提升72.23%；与瑞幸咖啡合作推出联名饮品“黑神话腾云美式”，在抖音平台销售已超10万份，同时据瑞幸官方微博，8月19日上午，瑞幸x《黑神话：悟空》3D限定海报套餐已售罄。
8月20日，游戏上线当晚，Steam同时在线游玩人数峰值达到222万人，超越年初爆火的现象级游戏《幻兽帕鲁》，位于Steam 同时在线游玩人数历史峰值第二名，目前《黑神话：悟空》在Steam平台上的峰值玩家数仅次于《绝地求生》。
在商业回报上，《黑神话：悟空》可以说是上线当天即回本，据国游销量榜，截至20日，游戏在Steam上已售出超过300万份，加上Wegame、Epic和PS平台，目前总销量超过450万份，总销售额超过15亿。业内此前预估，《黑神话：悟空》的开发成本约为3亿-4亿元，约200万-300万份可以回本。
游戏科学公司目前经历了三轮融资，从腾讯和英雄互娱各得到了数千万元的融资，腾讯集团持股比例5%，英雄互娱持股比例19%。作为英雄互娱主要股东之一的华谊兄弟近期股价大涨（持股占比5.73%，持股比例排名第四），自8月8号黑神话悟空最后一支预告片放出，华谊兄弟的股价一路飙升。根据近期的数据来看，3A游戏作为高质量产品被游戏公司产出，市场对其的热度可以给游戏公司、投资方以及市场投资者在短期内带来可观的积极效益。
《黑神话：悟空》持续刺激国内游戏热度，政策面上网络游戏首次进入国务院重磅文件，版号继续常态化发放，游戏行业游戏大盘平稳增长，景气度持续上行。目前游戏公司整体估值仍处于低位，近期政策端出现催化，伴随行业新游周期开启，新游表现有望带动景气度上行，A股市场整体也处于筑底阶段，游戏板块作为beta相对更高的板块，有望受益于市场好转。现阶段，经历了前期的调整之后，游戏板块基本面依然较好、具备一定的投资价值，具体来看：
基本面上看，游戏板块受到“版号发放常态化+暑期档爆款新游上线+AIGC驱动降本创新”多重利好。游戏版号已经进入常态化发放的阶段，截至当前共计发放733款（去年全年共计发放978款）；进口版号发放四次，共计76款（去年全年进口版号共计98款）。版号发放数量及频率较去年明显提高，供给端压力持续释放。今年以来版号发放数量增多、发放频率节奏稳定体现出政策端的支持，有利于国内游戏市场持续扩容、游戏行业的中长期发展。
据统数据计显示，2024年上半年国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，维持平稳增长。其中小程序游戏收入166.03亿元，同比增长超过60%，维持较高增速。2024年5月起，国内游戏市场进入产品周期，头部新游的数量、体量均高于2023年同期。在《DNFM》《永劫无间手游》等多款大体量新游的支撑下，2024年下半年国内游戏市场景气度有望持续上行。
政策上，8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，《意见》在“激发改善型消费活力—文化娱乐消费”板块提到：提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量。在“培育壮大新型消费—数字消费”板块中也提到，支持电子竞技、社交电商、直播电商等发展。《意见》明确出现“网络游戏”四字，具有里程碑式意义，同时强调了对传媒各子行业的供给侧改革，有望推动高质量的文娱产品服务涌现。
叠加政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好游戏传媒产业未来发展。
长期看，AIGC带来“降本创新”，技术投入应用后有望开启长景气空间，且AI技术的不断突破可能加速这个过程。游戏板块高位回调之后，短期行业中的泡沫或基本出清，随着国产游戏精品化+新业态放量，后续长期价值可能更为突出。游戏作为AI应用的重要场景，将持续受益于AI技术的迭代突破，游戏板块前期调整较多，且游戏版号常态化发放展示政策端对游戏产业健康稳健发展的支持。AI、MR等新技术和新渠道的逐步发展，有望为游戏产业发展奠定基础。
估值方面，游戏行业基本面已出现底部反转迹象，且预期估值降至历史低位，以动漫游戏指数为例，现阶段估值29.71倍处在近三年20.53%分位。在半年报业绩逐步确认后，游戏行业或具备长期投资价值。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，投资者可持续关注游戏板块的投资机会。
政策鼓励游戏产业地位提升，暑期档重磅游戏密集上线，超预期表现驱动盈利预期上行，游戏迎来政策和行业多重利好，估值历史底部+业绩预期改善，游戏行业拐点显现，当前已处于较好布局时点。
$游戏ETF(SZ159869)$为全市场规模最大的游戏行业ETF，跟踪的动漫游戏指数聚焦游戏行业细分龙头，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，前十大成分股权重达69.93%，包含了$昆仑万维(SZ300418)$、$世纪华通(SZ002602)$、恺英网络、三七互娱等A股龙头游戏公司，聚焦游戏行业，高弹性高成长。看好2024年游戏产业发展，大家可以关注全市场最大的游戏ETF（159869，联接基金012768/012769）。
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