陆金所控股这次二季报盈利表现低于预期，净利润从2023年同期的10.04亿元转为亏损为7.3亿元。看到这个数据，大部分投资者都感到不解。
尽管陆控不少数据看出公司是主动降速提质。信贷损失下降、消费金融已经成为第二增长极。资产质量开始出现拐点，逾期率、不良率等多项关键指标也在持续改善，尤其是在贷款余额这个分母变小的情况下，这些指标明显改善，实属不易。反映公司在当前的大环境中已经逐渐展现出经营质量不断改善的积极态势。
但是亏损是实实在在的，主要原因在于风险准备金的计提。原来陆控主要采取第三方增信，风险在表外，风险准备金比较少。自去年陆控切换业务模式开始，在100%担保模式下，公司需要先进行一定比例的风险准备金的计提，这个金额是会明显比以前采用外部合作伙伴增信方式高出不少的。这就意味着短期盈利能力会承压，表现在账面上，就是我们大家看到的持续亏损。
但风险准备金计提不等于信贷损失。随着贷款的持续，企业可以通过收取费用获取利润，等到贷款还完，之前多计提的部分还可以“冲回”。换句话说，新模式下的贷款业务对公司利润影响是"短期账面亏损，后期实现盈利"，但整体是赚钱的。说白了，差不多有点先苦后甜的意思。
这就跟CFO朱培卿的话对上了：公司刚刚完成向100%担保模式的过渡，新业务模式需要进行风险准备金的计提，这种会计处理方式会对短期盈利能力产生影响。但预计100%担保模式下的新增贷款可实现全周期盈利，随着贷款组合到期，预计将改善长期财务表现。
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