作者|深水财经社 萧瑟
8月22日晚间，博瑞医药（688166）发布了2024年半年报，上半年公司营业收入实现增长，但净利润略有下滑。公司在各业务板块、新业务领域以及国内外市场的表现各具特色。
一、营收稳健增长，净利润继续承压
博瑞医药上半年实现营业收入6.58亿元，同比增长11.95%，增速较去年明显放缓。但是归母净利润却同比下滑2.81%至1.06亿元，也是连续第二年下滑。
这一业绩表现背后，是公司持续加大研发投入、推进新产品上市以及应对市场波动等多重因素的综合影响。
从单季度来看，第二季度公司实现营业收入3.18亿元，同比增长12.39%，但环比下降6.64%；净利润4229.48万元，同比增长9.37%，环比下降33.99%。这表明公司在季度间存在一定的业绩波动，但整体仍保持在增长轨道上。
二、抗病毒类产品受流感趋势影响
报告期内，博瑞医药各业务板块收入呈现均衡发展态势。其中，原料药产品收入5.04亿元，同比增长14.04%。
值得注意的是，抗病毒类产品收入受流感趋势变化影响，较去年同期减少28.02%。这主要是由于奥司他韦原料药需求及价格有所波动。
不过，抗真菌类产品商业化需求放量增长，收入同比上升66.82%；免疫抑制类产品受商业化需求拉动，收入同比增长71.01%；其他类产品也因新产品陆续投入市场，市场开拓工作稳步推进，收入同比增长6.18%。
这些积极因素在一定程度上抵消了抗病毒类产品收入下滑的负面影响。
三、新业务探索加速，创新成果显著
在新业务领域，博瑞医药持续加大投入并取得显著成果。报告期内，公司研发费用为14276.34万元，同比增长38.09%，占营业收入的21.71%。这一高比例研发投入体现了公司对技术创新的重视和长远发展的战略眼光。
公司持续推进BGM0504注射液等创新药及吸入制剂的研发，创新药及吸入制剂合计研发投入占公司研发费用的53.04%，同比增长105.25%。
同时，公司在国内市场上也取得了多项重要进展。卡前列素氨丁三醇注射液取得药品注册证书；硫酸阿托品原料药、艾地骨化醇原料药、卡前列素氨丁三醇原料药取得化学原料药上市申请批准通知书；吸入用布地奈德混悬液在国内申报；沙美特罗替卡松吸入粉雾剂在国内申报临床。
国际市场上公司积极拓展新客户。特别是甲磺酸艾立布林原料药收到美国食品药品监督管理局（FDA）签发的First Adequate Letter，标志着其质量已获国际认可，有助于公司进一步开拓国际市场。同时，公司与合作伙伴共同开发甲磺酸艾立布林注射液市场也取得了积极进展。
四、毛利率略有下降，经营现金流显著改善
报告期内，博瑞医药毛利率为55.30%，同比下降0.73个百分点。这一毛利率的下降主要受到市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素的影响。尽管如此，公司在成本控制方面仍保持较高水平，确保了整体盈利能力的稳定。
同时，公司经营现金流量净额达到1.51亿元，同比增长192.14%，主要得益于公司加强应收账款管理带来的销售商品收到的现金增加。$博瑞医药(SH688166)$
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