先锋精科IPO:突击分红削减超五成，募资调整引关注

近日，江苏先锋精密科技股份有限公司（简称“先锋精科”）于2024年8月24日提交注册，然而，尽管“国九条”出台后公司调整了募资用途，将用于补充流动资金的金额削减了超五成，但先锋精科的信息披露内容依然引发了市场的广泛关注和诸多质疑。 突击分红与募资调整引发关注 据先锋精科的上会稿显示，公司原计划募资7亿元，其中2.08亿元用于补充流动资金。然而，在“国九条”及相关政策发布后，公司大幅削减了补充流动资金的额度，降至9494.94万元，削减比例高达54.34%。此举虽然避免了突击“清仓式”分红的负面清单，但先锋精科近年来的分红行为依然备受关注。数据显示，公司在2021年和2022年累计分红1.08亿元，占同期净利润比例高达62.77%，显示出较高的分红力度。

根据“国九条”出台后上交所发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，突击“清仓式”分红被列入发行上市的负面清单之一，其认定标准包括报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷金额合计占比高于20%。

营收数据与官方报道存差异 在申报稿中，先锋精科披露了2020年至2022年的营业收入数据，而与此同时，靖江网的一篇报道则指出，公司2021年的销售额为4.47亿元，较招股书披露的营收多出约2336万元。这一差异引发了市场对公司财务数据真实性的质疑，但先锋精科至今未对此作出回应。 科创属性尚待考量 作为科创板上会企业，先锋精科的科创属性也备受关注。尽管公司研发投入和研发人员数量均符合科创板的相关要求，但数据显示，公司研发人员专科及以下学历人员占比较高，且新增研发人员主要来源于生产人员。这一情况不禁让人对公司的科创实力产生疑问，尤其是在研发人员数量与研发投入金额的增加与科创属性评价指标高度相关的情况下。

外协供应商关系引疑虑 此外，先锋精科与外协定制件供应商乐了精密的关系也引发了市场的关注。作为公司的主要供应商之一，乐了精密在报告期内对先锋精科的依赖程度极高，且其实际控制人还间接持有发行人的股份。这一情况使得市场担心双方是否存在利益输送或其他不正当关系。同时，另一主要供应商靖江新恒和的成立时间与公司披露的合作开始时间存在明显矛盾，也进一步加剧了市场的疑虑。 经营现金流告急，未来前景堪忧 尽管先锋精科在上半年实现了营收和净利润的大幅增长，但公司经营活动现金流净额却由正转负，变动幅度高达211.57%。公司预测下半年经营活动现金流净额可能仍为负值，这无疑给公司的未来发展蒙上了一层阴影。 综上所述，尽管先锋精科成功获得了科创板上市委员会的认可，但其信息披露内容中的诸多疑点依然引发了市场的广泛关注和质疑。未来，公司如何回应这些质疑并稳定市场信心将成为其上市后的首要任务。