中国人保和陆金所的套利机会

记得格雷厄姆经常做价值基础上的套利，巴菲特年轻时也是用这种方法取得了很多的收益。今天想分享两个套利机会。权当投资笔记了。

中国人保集团旗下负债端有财产险，寿险，健康险三大业务板块，资产端还有资管板块，具体也分几个公司。其中财产险单独在港股上市，目前市值2273亿港币，人保集团持股69%，市值应是1568亿。巧合的是人保集团目前也在港股上市，总市值1221亿港币。也就说假设人保集团管理层把人保财险卖掉1221亿，再用1221亿回购所有股票，就可以把人保集团的全部收归到自己名下。仍然是财险第一大股东，仍然拥有寿险，健康险，资管，不耽误公司继续运营。那个时候公司应该值多少钱呢？提示一下，寿险，健康险和资管板块一年也有几十亿利润。当然了，人保集团不会卖掉人保财险的一点股份，这只是假设。但是这个假设也说明了人保集团港股被严重低估。

然后说说陆金所，昨晚上陆金所和平安都发了公告，准备私有化陆金所了，没有公布价格。目前平安持有陆金所56%股份，陆金所管理层持有十几个点，这十几个点可能不需要回购。也就是大概需要回购百分之三十流通在外的股票。目前总市值20亿美元。可是净资产却有八百亿人民币左右。假设陆金所不在继续运营了搞清算（这是格雷厄姆和巴菲特年轻时非常喜欢干的事），目前陆金所管理2000亿左右贷款，假设有二百亿坏账了，陆金所承担百分之十，保证保险承担百分之九十。也就是20亿成本，再加上所有员工的遣散费按几十亿算。大概率也能拿回700多亿，也就是20亿美元的公司，清算的话能拿回700亿人民币。你愿不愿意私有化？平安肯定愿意。当然了，平安不打算清算，打算继续经营。那作为投资者，如果此时买入陆金所，等几个月之内回购，一般是溢价百分之十到二十，是不是也是一个非常棒的套利机会。可惜陆金所不是港股通，我目前没有海外账户，买不了。